A Tether comprou mais ouro no último trimestre do que todos os bancos centrais. Enquanto os formuladores de políticas debatem narrativas sobre a inflação, os balanços privados estão silenciosamente protegendo-se do risco de credibilidade. O ouro não está sendo acumulado para rendimento. Está sendo acumulado para confiança. As stablecoins não competem apenas com os bancos agora. Elas estão começando a pensar como tesourarias.