Tether membeli lebih banyak emas pada kuartal terakhir daripada setiap bank sentral. Sementara pembuat kebijakan memperdebatkan narasi inflasi, neraca swasta diam-diam melindungi risiko kredibilitas. Emas tidak diakumulasikan untuk imbal hasil. Itu diakumulasi untuk kepercayaan. Stablecoin tidak hanya bersaing dengan bank lagi. Mereka mulai berpikir seperti perbendaharaan.