Igår kontaktade jag några protokoll som jag är en stor TVL-supporter i och ställde en fråga: "Hej, jag hanterar likvidationsrisken på mina överexponerade longs just nu. Hur ont skulle det inte göra _____ om jag var tvungen att dra lite av min TVL i några dagar?" @CavemanDhirk - den här mannen här är på riktigt. Det är den här typen av osjälvisk attityd som gör vinnare. Och jag vet. Jag har arbetat med många företagare under min karriär. Det är de som alltid sätter sina kunders behov först - även före sitt eget omedelbara behov - som blir väldigt framgångsrika. Den här mannen? Jag kommer att följa honom in i den nionde cirkeln av helvetet om det är vad som krävs för att garantera hans framgång. Han har min lojalitet och mitt stöd för livet.

Ta en titt på dina favorit kryptoinfluencers. Om de hypar Aster vet du att deras trovärdighet är till salu. Punkt. Ingen seriös eller delvis utbildad handlare skulle säga att Aster är en ny och innovativ lösning på något problem. Jag har förlorat så mycket av den lilla tro jag har kvar i den bredare kryptogemenskapen genom att bevittna allt detta.

Den dolda kostnaden för att jaga "lägsta avgifter" på Perp-affärer I den eviga handelsvärlden har "lägsta avgifter" blivit favoritmarknadsföringskroken. Protokoll sätter banners över sina förstasidor som lovar rakbladstunna priser för tagare/tillverkare och hävdar att de är det billigaste spelet i stan. Handlare ser den rubriken och tror att de har hittat en fördel. Men här är den obekväma sanningen: lägsta avgifter är ofta en hägring - och i praktiken kan de (och gör det oftast) kosta dig mycket mer än de sparar. Nedan följer de främsta anledningarna till varför det kan vara ett förlorande spel att jaga de lägsta avgifterna på perp DEX: 1. Glidning uppväger avgifter En avgiftsfördel på 1–3 bps spelar ingen roll om du tappar 10–30 bps vid utförandet. Om likviditeten är ytlig, fragmenterad eller dåligt skött kommer din handel in till ett sämre pris. Även vid mindre orderstorlekar kan detta dvärga avgiftsbesparingen. Lägsta avgifter utan verkligt djup är bara bete. 2. Dolda likviditetsrisker DEX:er som annonserar låga/inga avgifter tar ofta genvägar när det gäller likviditetsförsörjning. Utan pålitliga LP:er, MM-partnerskap eller djupa valv är det du som betalar räkningen när spreadarna ökar. Du betalar mindre i synliga avgifter, men mer i osynlig "skatt". 3. Ökad likvidationsrisk Billigare avgifter maskerar ibland instabila motorer. Om dina in- och utträden är konsekvent sämre minskar din buffert mot likvidation. Den extra halva procenten av glidningen kan vara skillnaden mellan att hålla sig vid liv och att bli utplånad i stridens hetta. 4. Finansiering av spel Många plattformar med låga avgifter justerar i tysthet finansieringen för att balansera böckerna. Du kommer att vinna på inträdesavgifter, men förlorar det var 8:e timme genom skev finansiering. "Lägsta avgifter" är meningslöst om du betalar uppblåsta finansieringsräntor som är utformade för att subventionera plattformen. 5. Risk för driftstopp och frysning Plattformar som konkurrerar "billigt" underinvesterar ofta i infrastruktur eller är direkt rovgiriga till att börja med. Laggy orderböcker, frysta uttag eller bluffutbyten kan kosta dig miljoner (fråga mig hur jag vet) - vilket vida uppväger eventuella avgiftsrabatter. Stabilitet och förtroende är inte valfritt. Det är det dyraste att förlora. 6. Rykte och tillförlitlighet Du bryr dig inte om 2 bps när ditt kapital är fryst eller din PnL avdunstar i en bluffveke. Plattformarna med de "billigaste" avgifterna är ofta de som har minst att förlora om något går fel. Säkerhet, bevis på reserver och förtroende kostar pengar - och om de sänker avgifterna till benet kan de skära hörn på andra håll också. (Fråga mig hur jag vet 2.0) 8. Effekten av "turistfällan" Plattformar använder marknadsföring med lägsta avgift för att locka till sig volym och tvätt-handel. När riktiga handlare går in med storlek upptäcker de att de betalar mer genom glidning, dåliga fyllningar och långsam körning. De låga avgifterna är bara betet; Det är du som är haken. Att ta med sig Avgifter är ett avrundningsfel jämfört med utförandekvalitet, likviditetsdjup, finansiering och plattformsintegritet. Att jaga den "lägsta" avgiftsstrukturen är som att välja ett flygbolag enbart för att biljetten är billig - och sedan få reda på att de tar ut tre gånger för bagage, jordnötter och tilläggsavgifter för "nödlandning". I perp-handel är den verkliga kostnaden inte den bokförda avgiften. Det är en kombination av ingångspris, finansiering, likviditet, tillförlitlighet och likvidationssäkerhet. Den bästa plattformen för en seriös handlare är inte den med de lägsta synliga avgifterna - det är den där dina affärer kan flyta smidigt, din PnL urholkas inte av glidning eller bluffvekar, och ditt kapital är faktiskt säkert. Billigt kan bli väldigt dyrt 🫡 Från djupet — Den vita valen 🐋