Озирніться навколо на своїх улюблених криптоінфлюенсерів. Якщо вони розкручують Астер, ви знаєте, що їхній авторитет виставлений на продаж. Крапка. Жоден серйозний або частково освічений трейдер не скаже, що Aster – це нове та інноваційне рішення будь-якої проблеми. Я втратив так багато тієї маленької віри, яку я маю в ширшій криптоспільноті, спостерігаючи за тим, як усе це розгортається.

Прихована вартість гонитви за «найнижчими комісіями» на Perp Trade У світі вічної торгівлі «найнижчі комісії» стали улюбленим маркетинговим гачком. Протоколи розклеюють банери на своїх перших шпальтах, обіцяючи мініатюрні ставки тейкерів/мейкерів, стверджуючи, що це найдешевша гра в місті. Трейдери бачать цей заголовок і думають, що знайшли перевагу. Але ось незручна правда: найнижчі комісії часто є міражем - і на практиці вони можуть (і в основному коштують) вам набагато дорожче, ніж економлять. Нижче наведено основні причини, чому гонитва за найнижчими комісіями на perp DEX може бути програшною грою: 1. Прослизання переважує комісію Перевага в комісії в 1-3 базисних пункти не має значення, якщо ви знижуєте 10-30 базисних пунктів при виконанні. Якщо ліквідність неглибока, фрагментована або погано керована, ваша угода входить за гіршою ціною. Навіть при невеликих розмірах замовлень це може затьмарити «економію» на комісії. Найнижчі комісії без реальної глибини – це просто наживка. 2. Приховані ризики ліквідності Реклама DEX низьких комісій або їх повної відсутності часто зрізає кути на пошуку ліквідності. Без надійних LP, партнерств MM або глибоких сховищ ви будете нести відповідальність за розширення спредів. Ви заплатите менше у вигляді видимих зборів, але більше у вигляді невидимого «податку». 3. Підвищений ризик ліквідації За дешевшими тарифами іноді маскуються нестабільні двигуни. Якщо ваші входи/виходи постійно погіршуються, ваш буфер від ліквідації звужується. Ці додаткові піввідсотка прослизання можуть бути різницею між тим, щоб залишитися в живих і бути знищеними в запалі битви. 4. Ігри на фінансування Багато платформ з низькими комісіями непомітно коригують фінансування, щоб збалансувати книги. Ви виграєте на вступних внесках, але втрачатимете їх кожні 8 годин через спотворене фінансування. «Найнижчі комісії» не мають сенсу, якщо ви платите завищені ставки фінансування, призначені для субсидування платформи. 5. Простої та ризик замерзання Платформи, що конкурують на «дешевих», часто недостатньо інвестують в інфраструктуру або є відверто хижацькими. Затримки в книзі замовлень, заморожені зняття коштів або шахрайські обміни можуть коштувати вам мільйони (запитайте мене, звідки я знаю) - це набагато перевищує будь-які знижки на комісію. Стабільність і довіра не є чимось необов'язковим; Це найдорожче, що можна втратити. 6. Репутація та надійність Вам все одно про 2 базисні пункти, коли ваш капітал заморожений або ваш PnL випаровується в шахрайському гніті. Платформи з «найдешевшими» комісіями часто найменше втрачають, якщо щось піде не так. Безпека, підтвердження резервів і довіра коштують грошей - і якщо вони скорочують комісію до кісток, вони можуть зрізати кути і в інших місцях. (Запитайте мене, звідки я знаю 2.0) 8. Ефект «туристичної пастки» Платформи використовують маркетинг з найнижчими комісіями, щоб заманити обсяги та вош-трейдинг. Як тільки реальні трейдери заходять з розміром, вони виявляють, що платять більше через прослизання, погані заповнення та повільне виконання. Низькі комісії – це лише наживка; Ви і є заковика. Висновки Комісії – це похибка округлення порівняно з якістю виконання, глибиною ліквідності, фінансуванням та цілісністю платформи. Гонитва за «найнижчою» структурою зборів схожа на вибір авіакомпанії виключно тому, що квиток дешевий, а потім дізнаватися, що вони стягують з вас потрійну плату за багаж, арахіс і надбавки за «аварійну посадку». У перп-трейдингу справжня вартість не є опублікованою комісією. Це поєднання ціни входу, фінансування, ліквідності, надійності та безпеки ліквідації. Найкраща платформа для серйозного трейдера – це не та, на якій найнижчі видимі комісії – це та, де ваші торги можуть протікати безперебійно, ваш PnL не підірваний прослизанням або шахрайськими ґнотами, а ваш капітал насправді в безпеці. Дешево може стати дуже дорогим 🫡 З глибини — Білий кит 🐋

Wasabi: DEX Perps, яка насправді рухається на місці Більшість безстрокових контрактів не торкаються реального ринку. Це синтетичні боргові зобов'язання між лонгами та шортами, при цьому жоден базовий актив не переходить з рук в руки. Ця ефективність має своє місце, але вона не додає значного значення до обсягу в ланцюжку або ончейн-показників. У той час як торгівля perps має тенденцію більше «лідирувати в ціні», ніж спотова, perps також не вносить свій внесок у будь-які інші показники в мережі. @wasabi_protocol використовує інший підхід. Кожна позиція забезпечена активами та врегульована на споті. Як це працює: Довга позиція: Wasabi позичає USDC або ETH у своїх сховищах і використовує їх для покупки фактичного токена на DEX. Ви володієте реальною точковою експозицією. Якщо коротко: Wasabi позичає сам токен у сховищі, продає його в DEX за USDC або ETH, а ви зобов'язані повернути цей токен пізніше. Кожна угода залишає слід на спотових ринках. Чому це важливо: Обсяг у ланцюжку: Кожна угода Wasabi – це додатковий обсяг, який спрямовується через такі DEX, як Uniswap, Aerodrome, Jupiter, FusionAMM та інші. Трейдери з кредитним плечем безпосередньо сприяють більш широкій активності DeFi. Використання Сховища: Попит на запозичення тягне з різних сторін системи. Коли позиціонування є тривалим-важким, сховища стейблкоїнів бачать напругу. Коли домінують шорти, це роблять сховища токенів. Повернення цінності в DeFi: замість того, щоб отримувати з DeFi, Wasabi вкладає в нього комісії, обсяги та можливості отримання прибутку. Компроміси: Якщо ви граєте з моїм розміром (не багато хто так робить), прослизання стає справжньою проблемою. Чому мені це подобається: Я часто можу відчувати себе паразитом, який заробляє мільйони доларів на токені, навіть не утримуючи його, і не підвищуючи ончейн-показники цього токена будь-яким значущим чином. Їхній підхід пропонує мені більш вільний від почуття провини спосіб торгувати на невеликих розмірах позицій. Висновок: Васабі не намагається випередити перпів централізованого стилю за швидкістю. Його роль інша: платформа perps, яка безпосередньо зміцнює ліквідність і метрики в мережі. Кожен лонг – це справжня покупка на споті. Кожен шорт – це справжній продаж на споті. На ринку, де домінує синтетика, це має значення. З глибини — Білий кит 🐋