JUST IN: PCE-inflationen steg med 0,3 % i juni. Det tar den årliga inflationsökningen upp till 2,6 % (högsta sedan februari). Kärn-PCE-inflationen (exklusive livsmedel och energi) tickade upp till 2,8 % Den mest intressanta informationen är VAD folk köper och inte köper. Ta en titt på diagrammet. Människor håller sig verkligen borta från bilar och bildelar av rädsla för tullar.

Vi är nu 16 timmar från presidentens midnatt handelsdeadline, vid vilken tidpunkt svepande tullar på 11-50% kommer att träda i kraft mot 50+ länder. Dessa tillkännagavs den 2 april, försenades till den 9 juli och sedan den 1 augusti. Som det för närvarande skrivs via EO träder alla i kraft kl. 12:01.

Kommer Fed att sänka i september? Nu är det slantsingling (48 % säger ja) I går svarade nästan 65 procent ja. Powell lät öppen för en sänkning i september, men hans ribba är ganska hög för att det ska hända. Det är tydligt att han behöver se en försämring på arbetsmarknaden. [Data från CME FedWatch]

Sammanfattning av Fed-ordförande Powell: 1) Ekonomin är solid. Feds politik är "måttligt restriktiv" 2) Konsumtionen saktar ner, men inte på ett oroväckande sätt 3) En räntesänkning i september är möjlig, men den kommer att bero på data (särskilt data som visar en svagare arbetsmarknad) 4) **Arbetslöshet är "den viktigaste siffran du måste titta på nu"** 5) "trevligt besök" med president Trump. Powell undviker alla andra politiska frågor #FOMC #Fed #InterestRates

Detta är nyckeldiagrammet när någon pratar om BNP under Q1 eller Q2 2025. Importen ökade under första kvartalet när företag försökte få in saker i USA före tullarna. Då... Importen störtdök under andra kvartalet när företagen skar ner För att uttrycka det på ett annat sätt: Handeln bidrog med nästan 5 procentenheter till BNP under andra kvartalet Q2 minskade BNP med -3,1 procentenheter

Den amerikanska ekonomin såg en BNP-tillväxt på 3% under andra kvartalet. Men det var högst ovanligt... 1) En massiv nedgång i importen (-35 % för varor) lyfte BNP 2) Konsumtionen var +1,4% - en solid, men inte spektakulär siffra. 3) Företagsinvesteringarna minskade under Q2 Detta är en ekonomi som ligger strax över 1 % om man tar bort handelsbruset. De reella slutförsäljningarna till privata inhemska köpare var 1,2 %

JUST IN: Stor återhämtning i tillväxten -- Q2 BNP kommer in på +3% (slår förväntningarna på cirka 2,5%) De viktigaste drivkrafterna var: 1) En massiv nedgång i importen efter tullarna på "befrielsedagen" i april. -35,3% (!) för varor under Q2 2) Konsumtionen ökade med 1,4 % (jämfört med bara 0,5 % under första kvartalet) Noterbart: Företagsinvesteringarna minskade under andra kvartalet, vilket understryker hur nervösa företag är för att anställa eller spendera mycket i osäkra tider.

Rekryteringen är MYCKET koncentrerad just nu till bara 3 branscher. Lycka till med att hitta ett jobb om du inte är i någon av dessa sektorer. Hälso- och sjukvård, socialt stöd och stat+lokala myndigheter (främst K-12-utbildning) stod för 94 % av de jobb som lades till i juni. Hälso- och sjukvård, socialt stöd och stat+lokala myndigheter utgjorde 78 % av de jobb som lagts till under de senaste 6 månaderna. Hälso- och sjukvård, socialt stöd och stat+lokala myndigheter stod för 69 % av de jobb som tillkom under det senaste året. Vi måste hålla ett öga på detta. Är det AI? Är det tullar/osäkerhet? Är det en "renormalisering" efter en hel del anställningar efter pandemin? Oavsett orsak är detta oroande och inte ett tecken på en sund arbetsmarknad. #jobs

Anställning är fryst utanför hälso- och sjukvård och K-12-utbildning. Anställningstakten i juni föll tillbaka till 3,3 % – > en av de lägsta nivåerna sedan 2013. Anställningen är låg och den är MYCKET koncentrerad till i princip två branscher. Amerikanerna märker detta. "Noterbart är att 18,9 % av konsumenterna angav att det var svårt att få jobb i juli, en ökning från 14,5 % i januari", enligt Conference Boards juliundersökning.

Anställning är fryst utanför hälso- och sjukvård och K-12-utbildning. Anställningstakten i juni föll tillbaka till 3,3 % – > en av de lägsta nivåerna sedan 2013. Anställningen är låg och den är MYCKET koncentrerad till i princip två branscher. Amerikanerna märker detta. "Noterbart är att 18,9 % av konsumenterna angav att det var svårt att få jobb i juli, en ökning från 14,5 % i januari", enligt Conference Boards juliundersökning.