NOWOŚĆ: Inflacja PCE wzrosła o 0,3% w czerwcu. To podnosi roczny wzrost inflacji do 2,6% (najwyższy od lutego). Inflacja "rdzenna" PCE (bez żywności i energii) wzrosła do 2,8%. Najciekawsze dane dotyczą tego, CO ludzie kupują, a czego nie kupują. Zobacz wykres. Ludzie naprawdę unikają samochodów i części samochodowych z obawy przed taryfami.

Jesteśmy teraz 16 godzin od północnego terminu handlowego Prezydenta, po którym mają wejść w życie szerokie taryfy w wysokości 11-50% wobec ponad 50 krajów. Zostały ogłoszone 2 kwietnia, opóźnione do 9 lipca, a następnie do 1 sierpnia. Jak obecnie zapisano w EO, wszystkie wejdą w życie o 12:01.

Czy Fed obniży stopy w wrześniu? To teraz loteria (48% mówi tak) Wczoraj prawie 65% mówiło tak. Powell brzmiał na otwartego na obniżkę we wrześniu, ale jego poprzeczka jest dość wysoka, aby to się stało. Wyraźnie musi zobaczyć pogorszenie na rynku pracy. [Dane z CME FedWatch]

Podsumowanie przewodniczącego Fed, Powella: 1) Gospodarka jest solidna. Polityka Fed jest "umiarkowanie restrykcyjna" 2) Konsumpcja spowalnia, ale nie w niepokojący sposób 3) Obniżka stóp procentowych we wrześniu jest możliwa, ale będzie zależała od danych (szczególnie danych pokazujących słabszy rynek pracy) 4) **Stopa bezrobocia to 'główna liczba, na którą musisz teraz zwrócić uwagę'** 5) "miła wizyta" z prezydentem Trumpem. Powell unika wszelkich innych pytań politycznych #FOMC #Fed #StopyProcentowe

To jest kluczowy wykres, gdy ktokolwiek mówi o PKB w Q1 lub Q2 2025. Importy wzrosły w Q1, gdy firmy próbowały wprowadzić towary do USA przed wprowadzeniem ceł. Następnie... importy spadły w Q2, gdy firmy ograniczyły działalność. Mówiąc inaczej: Handel w Q2 dodał prawie 5 punktów procentowych do PKB, spadek inwestycji biznesowych w Q2 odjął -3,1 punktu procentowego od PKB.

Gospodarka USA odnotowała wzrost PKB o 3% w II kwartale. Jednak było to bardzo nietypowe... 1) Ogromny spadek importu (-35% dla towarów) podniósł PKB 2) Konsumpcja wyniosła +1,4% - solidna, ale nie spektakularna liczba. 3) Inwestycje biznesowe SPADŁY w II kwartale To gospodarka, która działa tuż powyżej 1%, jeśli wyeliminujesz szum handlowy. Rzeczywiste ostateczne sprzedaże dla krajowych nabywców prywatnych wyniosły 1,2%.

Właśnie: Duży wzrost w gospodarce - PKB za II kwartał wyniósł +3% (przewyższając oczekiwania na poziomie około 2,5%) Kluczowe czynniki to: 1) Ogromny spadek importu po taryfach z "Dnia Wyzwolenia" w kwietniu. -35,3% (!) dla towarów w II kwartale 2) Wzrost konsumpcji o 1,4% (w porównaniu do zaledwie 0,5% w I kwartale) Warto zauważyć: Inwestycje biznesowe spadły w II kwartale, co podkreśla, jak bardzo firmy są nerwowe w kwestii zatrudniania lub wydawania pieniędzy w niepewnych czasach.

Zatrudnienie jest obecnie WYRAŹNIE skoncentrowane w zaledwie 3 branżach. Powodzenia w znalezieniu pracy, jeśli nie jesteś w jednym z tych sektorów. Opieka zdrowotna, pomoc społeczna oraz rząd stanowy i lokalny (głównie edukacja K-12) stanowiły 94% miejsc pracy dodanych w czerwcu. Opieka zdrowotna, pomoc społeczna oraz rząd stanowy i lokalny stanowiły 78% miejsc pracy dodanych w ciągu ostatnich 6 miesięcy. Opieka zdrowotna, pomoc społeczna oraz rząd stanowy i lokalny stanowiły 69% miejsc pracy dodanych w ciągu ostatniego roku. Musimy to obserwować. Czy to AI? Czy to cła/niepewność? Czy to "renormalizacja" po dużym zatrudnieniu po pandemii? Cokolwiek jest przyczyną, to niepokojące i nie jest oznaką zdrowego rynku pracy. #praca

Zatrudnienie jest wstrzymane poza sektorem ochrony zdrowia i edukacji K-12. Wskaźnik zatrudnienia w czerwcu spadł do 3,3% --> to jeden z najniższych poziomów od 2013 roku. Zatrudnienie jest niskie i jest WYRAŹNIE skoncentrowane w zasadzie w dwóch branżach. Amerykanie to zauważają. "Co ważne, 18,9% konsumentów wskazało, że prace są trudne do zdobycia w lipcu, w porównaniu do 14,5% w styczniu," według lipcowej ankiety Conference Board.

Zatrudnienie jest wstrzymane poza sektorem ochrony zdrowia i edukacji K-12. Wskaźnik zatrudnienia w czerwcu spadł do 3,3% --> to jeden z najniższych poziomów od 2013 roku. Zatrudnienie jest niskie i jest WYRAŹNIE skoncentrowane w zasadzie w dwóch branżach. Amerykanie to zauważają. "Co ważne, 18,9% konsumentów wskazało, że prace są trudne do zdobycia w lipcu, w porównaniu do 14,5% w styczniu," według lipcowej ankiety Conference Board.