ULTIME NOTIZIE: L'inflazione PCE è aumentata dello 0,3% a giugno. Questo porta l'aumento annuale dell'inflazione al 2,6% (il più alto da febbraio). L'inflazione "Core" PCE (escludendo cibo ed energia) è salita al 2,8%. I dati più interessanti riguardano COSA le persone stanno comprando e COSA non stanno comprando. Dai un'occhiata al grafico. Le persone stanno davvero evitando auto e pezzi di ricambio per paura dei dazi.

Siamo a 16 ore dalla scadenza per il commercio fissata a mezzanotte dal Presidente, momento in cui entreranno in vigore dazi doganali straordinari dal 11 al 50% contro oltre 50 paesi. Questi sono stati annunciati il 2 aprile, rinviati al 9 luglio e poi all'1 agosto. Come attualmente scritto tramite EO, entreranno in vigore alle 12:01.

La Fed taglierà a settembre? Ora è una scommessa (il 48% dice di sì) Ieri, quasi il 65% ha detto di sì. Powell sembrava aperto a un taglio a settembre, ma la sua soglia è piuttosto alta affinché ciò accada. Deve chiaramente vedere un deterioramento del mercato del lavoro. [Dati da CME FedWatch]

Riepilogo del Presidente della Fed Powell: 1) L'economia è solida. La politica della Fed è "modestamente restrittiva" 2) I consumi stanno rallentando, ma non in modo preoccupante 3) Un taglio dei tassi a settembre è possibile, ma dipenderà dai dati (soprattutto dai dati che mostrano un mercato del lavoro più debole) 4) **Il tasso di disoccupazione è 'il numero principale a cui devi prestare attenzione ora'** 5) "bella visita" con il Presidente Trump. Powell evita qualsiasi altra domanda politica #FOMC #Fed #TassiDiInteresse

Questo è il grafico chiave quando si parla del PIL del Q1 o Q2 2025. Le importazioni sono aumentate nel Q1 mentre le aziende cercavano di portare merce negli Stati Uniti prima dei dazi. Poi... le importazioni sono crollate nel Q2 mentre le aziende hanno ridotto gli acquisti. Per dirla in un altro modo: Il commercio del Q2 ha aggiunto quasi 5 punti percentuali al PIL. Il calo degli investimenti aziendali nel Q2 ha sottratto -3,1 punti percentuali al PIL.

L'economia statunitense ha registrato una crescita del PIL del 3% nel secondo trimestre. Ma è stata altamente insolita... 1) Un massiccio calo delle importazioni (-35% per i beni) ha sollevato il PIL 2) I consumi sono aumentati dell'1,4% -- un numero solido, ma non spettacolare. 3) Gli investimenti aziendali sono DIMINUITI nel secondo trimestre Questa è un'economia che corre appena sopra l'1% se si escludono i rumori commerciali. Le vendite finali reali ai compratori domestici privati sono state dell'1,2%.

ULTIME NOTIZIE: Grande ripresa della crescita -- Il PIL del secondo trimestre si attesta a +3% (superando le aspettative di circa il 2,5%) I principali fattori trainanti sono stati: 1) Un enorme calo delle importazioni dopo i dazi del "Giorno della Liberazione" di aprile. -35,3% (!) per i beni nel secondo trimestre 2) Consumi in aumento dell'1,4% (rispetto allo 0,5% del primo trimestre) Nota: Gli investimenti aziendali sono diminuiti nel secondo trimestre, sottolineando quanto siano nervose le aziende nel fare assunzioni o investimenti in tempi incerti.

L'assunzione è ALTAMENTE concentrata in questo momento in sole 3 industrie. Buona fortuna a trovare un lavoro se non sei in uno di questi settori. Sanità, assistenza sociale e governo statale+locale (principalmente istruzione K-12) hanno rappresentato il 94% dei posti di lavoro aggiunti a giugno. Sanità, assistenza sociale e governo statale+locale hanno rappresentato il 78% dei posti di lavoro aggiunti negli ultimi 6 mesi. Sanità, assistenza sociale e governo statale+locale hanno rappresentato il 69% dei posti di lavoro aggiunti nell'ultimo anno. Dobbiamo tenere d'occhio questa situazione. È colpa dell'IA? Sono i dazi/incertezze? È una "renormalizzazione" dopo molte assunzioni post-pandemia? Qualunque sia la causa, questo è preoccupante e non è un segnale di un mercato del lavoro sano. #jobs

L'assunzione è bloccata al di fuori della sanità e dell'istruzione K-12. Il tasso di assunzione di giugno è sceso al 3,3% --> uno dei livelli più bassi dal 2013. Le assunzioni sono basse e sono ALTAMENTE concentrate fondamentalmente in due settori. Gli americani stanno notando questo. "In particolare, il 18,9% dei consumatori ha indicato che trovare lavoro era difficile a luglio, rispetto al 14,5% di gennaio," secondo l'indagine di luglio del Conference Board.

L'assunzione è congelata al di fuori della sanità e dell'istruzione K-12. Il tasso di assunzione di giugno è sceso al 3,3% --> uno dei livelli più bassi dal 2013. Le assunzioni sono basse e sono ALTAMENTE concentrate in praticamente due settori. Gli americani stanno notando questo. "In particolare, il 18,9% dei consumatori ha indicato che i posti di lavoro erano difficili da trovare a luglio, in aumento rispetto al 14,5% di gennaio," secondo l'indagine di luglio del Conference Board.