СВЕЖИЕ НОВОСТИ: Инфляция PCE выросла на 0,3% в июне. Это увеличивает годовой рост инфляции до 2,6% (максимум с февраля). "Основная" инфляция PCE (без учета продуктов питания и энергии) поднялась до 2,8%. Самые интересные данные - это то, что люди покупают и что не покупают. Посмотрите на график. Люди действительно избегают покупки автомобилей и автозапчастей из-за страха перед тарифами.

Мы находимся в 16 часах от полуночного срока торговли Президента, после которого вступят в силу масштабные тарифы от 11 до 50% против более чем 50 стран. Они были объявлены 2 апреля, перенесены на 9 июля, а затем на 1 августа. Как сейчас написано в указе, все вступает в силу в 12:01.

Сделает ли ФРС снижение в сентябре? Сейчас это лотерея (48% говорят "да") Вчера почти 65% сказали "да". Пауэлл звучал открыто к снижению в сентябре, но его планка довольно высока для этого. Ему явно нужно увидеть ухудшение на рынке труда. [Данные от CME FedWatch]

Резюме председателя ФРС Пауэлла: 1) Экономика стабильна. Политика ФРС "умеренно ограничительная" 2) Потребление замедляется, но это не вызывает беспокойства 3) Снижение ставки в сентябре возможно, но будет зависеть от данных (особенно от данных, показывающих ослабление рынка труда) 4) **Уровень безработицы - 'главный показатель, на который нужно обращать внимание сейчас'** 5) "приятный визит" с Президентом Трампом. Пауэлл уклоняется от других политических вопросов #FOMC #ФРС #ПроцентныеСтавки

Это ключевая диаграмма, когда кто-либо говорит о ВВП за 1-й или 2-й квартал 2025 года. Импорт резко возрос в 1-м квартале, когда компании пытались завезти товары в США перед введением тарифов. Затем... импорт упал во 2-м квартале, когда фирмы сократили объемы. Иными словами: Торговля во 2-м квартале добавила почти 5 процентных пунктов к ВВП. Снижение бизнес-инвестиций во 2-м квартале вычло -3,1 процентных пункта из ВВП.

Экономика США показала рост ВВП на 3% во втором квартале. Но это было крайне необычно... 1) Огромное снижение импорта (-35% по товарам) подняло ВВП 2) Потребление составило +1,4% — солидная, но не выдающаяся цифра. 3) Инвестиции бизнеса УМЕНЬШИЛИСЬ во втором квартале Это экономика, которая работает чуть выше 1%, если убрать шум от торговли. Реальные конечные продажи частным внутренним покупателям составили 1,2%.

СВЕЖИЕ НОВОСТИ: Значительное восстановление роста -- ВВП за второй квартал составил +3% (превысив ожидания около 2.5%) Ключевыми факторами стали: 1) Огромное снижение импорта после тарифов "Дня освобождения" в апреле. -35.3% (!) для товаров во втором квартале 2) Потребление увеличилось на 1.4% (по сравнению с всего 0.5% в первом квартале) Примечательно: Инвестиции бизнеса снизились во втором квартале, подчеркивая, насколько нервные компании в отношении найма или расходов в неопределенные времена.

Найм сейчас СИЛЬНО сосредоточен всего в 3 отраслях. Удачи в поиске работы, если вы не находитесь в одном из этих секторов. Здравоохранение, социальное обеспечение и государственные + местные органы (в основном K-12 образование) составили 94% новых рабочих мест, добавленных в июне. Здравоохранение, социальное обеспечение и государственные + местные органы составили 78% новых рабочих мест, добавленных за последние 6 месяцев. Здравоохранение, социальное обеспечение и государственные + местные органы составили 69% новых рабочих мест, добавленных за последний год. Нам нужно следить за этим. Это ИИ? Это тарифы/неопределенность? Это "ренормализация" после большого количества найма в постпандемийный период? Какова бы ни была причина, это вызывает беспокойство и не является признаком здорового рынка труда. #jobs

Набор сотрудников заморожен за пределами здравоохранения и образования K-12. В июне уровень найма упал до 3,3% --> одного из самых низких уровней с 2013 года. Набор сотрудников низкий и СИЛЬНО сосредоточен в основном в двух отраслях. Американцы это замечают. "Примечательно, что 18,9% потребителей указали, что найти работу было трудно в июле, по сравнению с 14,5% в январе," согласно июльскому опросу Конференционного совета.

Набор сотрудников заморожен за пределами здравоохранения и образования K-12. В июне уровень найма упал до 3,3% --> одного из самых низких уровней с 2013 года. Набор сотрудников низкий и СИЛЬНО сосредоточен в основном в двух отраслях. Американцы это замечают. "Примечательно, что 18,9% потребителей указали, что найти работу было трудно в июле, по сравнению с 14,5% в январе," согласно июльскому опросу Конференц-борда.