Отличная дискуссия между @santiagoroel и @hosseeb "Как оценить L1?" Применение логики акций к газовым токенам, таким как $ETH, $SOL или $S, является ошибкой. ETH не является бизнесом. Держание ETH не дает вам права на "доходы", как это делает владение акциями. То, что люди называют доходом сети, это просто то, что пользователи платят, чтобы быть включенными и урегулированными. Эти деньги в основном компенсируют стороны, управляющие системой и обеспечивающие ее безопасность. Это услуга. Поэтому использование логики P/E является ошибкой категории. ETH следует рассматривать как денежный товар с ограниченным предложением и множеством источников спроса: Урегулирование - Газовый сбор Обеспечение - DeFi Безопасность - Стейкинг По мере того как все больше реальной экономической активности и токенизированных активов появляется в экосистеме L1, спрос на удержание газового токена в качестве обеспечения и безопасности возрастает. Это правильная структура. Спрос и предложение, а не множители доходов.