Ótimo debate entre @santiagoroel e @hosseeb "Como avaliar L1?" Aplicar a lógica de ações a tokens de gás como $ETH $SOL ou $S é um erro. ETH não é um negócio. Possuir ETH não lhe dá um direito sobre os "ganhos" da mesma forma que possuir uma ação dá. O que as pessoas chamam de receita da rede é simplesmente o que os usuários pagam para serem incluídos e liquidadas. Esse dinheiro compensa principalmente as partes que operam o sistema e o garantem. É um serviço. Portanto, usar a lógica de P/E é um erro de categoria. ETH deve ser pensado como uma mercadoria monetária com oferta restrita e múltiplas fontes de demanda: Liquidação - Taxa de gás Colateral - Defi Segurança - Staking À medida que mais atividade econômica real e ativos tokenizados vivem dentro do ecossistema L1, a demanda por manter a moeda de gás como colateral e segurança aumenta. Esse é o quadro correto. Oferta e demanda, não múltiplos de ganhos.