نقاش رائع بين @santiagoroel @hosseeb "كيف نقيم L1؟" تطبيق منطق الأسهم على رموز الغاز مثل $ETH $SOL أو $S هو خطأ. ETH ليست شركة تجارية. الاحتفاظ ب ETH لا يمنحك مطالبة ب "الأرباح" كما يفعل امتلاك سهم. ما يسميه الناس إيرادات الشبكة هو ببساطة ما يدفعه المستخدمون للحصول على الدخل والتسوية. هذا المال يعوض في الغالب الأطراف التي تدير النظام وتؤمنه. إنها خدمة. لذا فإن استخدام منطق P/E هو خطأ في التصنيف. يجب اعتبار ETH سلعة نقدية ذات عرض محدود ومصادر طلب متعددة: تسوية - رسوم الغاز الضمان - Defi الأمن - Satking مع وجود المزيد من النشاط الاقتصادي الحقيقي والأصول المرمزة داخل منظومة L1، يزداد الطلب على الاحتفاظ بعملة الغاز كضمان وضمانات. هذا هو الإطار الصحيح. العرض والطلب، وليس مضاعفات الأرباح.