China și, din ce în ce mai mult, restul lumii protejează SUA. în era Trump, geopolitica a normalizat tarifele, sancțiunile și presiunea bilaterală ca arme financiare pentru a injecta incertitudine pe piețele globale. Deținerea titlurilor de stat americane acum arată ca plata unei taxe geopolitice. La 30 de ani distanță, aurul a depășit din nou titlurile de stat în rezervele băncilor centrale globale (fig. 1). Iar reducerea treptată a titlurilor de stat de către China, împreună cu acumularea constantă de aur (fig. 2, 3), semnalează o încercare clară de a concura prin minimizarea influenței SUA asupra supraviețuirii financiare a Chinei. Într-o lume fracturată, puterea reală este putere colaterală.