O să spun doar asta despre situația Aave, ceva ce am repetat în multe alte contexuri: structurile duale token/acțiuni sunt fundamental nefuncționale. Nu doar greu de structurat, ci fundamental defect. Investiția în afaceri necesită în mod inerent încredere în managementul proiectelor, în ciuda regulilor legale care pot exista oficial pe hârtie, acei conducători au, în practică, un mandat nelimitat de a duce afacerea în faliment. Dar odată ce adaugi și stimulentele negative oferite de sidecar-urile de capital, dificultatea devine imposibilă. Desigur, în cazurile în care există structuri token-equity, acestea au evoluat astfel dintr-un motiv – de obicei pentru a supraviețui într-un mediu de reglementare extrem de ostil, care a făcut ca cei care lucrau la aceste protocoale să devină eroi de la început. Nu ar trebui să uităm asta. În acele vremuri, această nepotrivire merita doar pentru a supraviețui ca un atu marginal. Mulți investitori sofisticați care au cumpărat tokenuri în perioada 2019-2024 nu au făcut-o pentru că au considerat că structurile de tip equity + "tokens de guvernanță fără valoare" sunt acceptabile, ci pentru că vom trece peste ele odată ce acest lucru va fi cât de cât posibil. Ca investitor de lungă durată în Aave, sper ca toate părțile să poată veni la discuție și să proiecteze o soluție care să alinieze totul fie sub o structură unică de token, fie de acțiuni, similar cu propunerea Uniswap de unificare. Având în vedere importanța guvernării contractelor inteligente Aave, 99% ar trebui să fie tokenul.