Ik ga dit over de Aave-situatie zeggen, iets wat ik in veel andere contexten heb herhaald: token/aandelen duale structuren zijn fundamenteel onwerkbaar. Niet alleen moeilijk te structureren, maar fundamenteel gebroken. Investeren in bedrijven vereist inherent vertrouwen in het management van de projecten; ondanks de juridische regels die officieel op papier kunnen bestaan, hebben die managements in de praktijk een onbeperkt mandaat om het bedrijf de afgrond in te duwen. Maar zodra je de nadelige prikkels van aandelen bijvoegsels toevoegt, wordt de moeilijkheid onoverkomelijk. Natuurlijk, in de gevallen waar token-aandelenstructuren bestaan, zijn ze om een reden zo geëvolueerd - meestal om te overleven in een extreem vijandige regelgevende omgeving die de mensen die aan deze protocollen werkten tot helden maakte. Dat moeten we niet vergeten. Tijdens deze tijden was de mismatch het waard om te overleven als een fringe-activum. Veel geavanceerde investeerders die tokens kochten in het tijdperk 2019-2024 deden dat niet omdat ze dachten dat de aandelen + "waardeloze governance token" structuren acceptabel waren, maar eerder omdat ze dachten dat we er voorbij zouden gaan zodra dat op zijn minst mogelijk was. Als een langdurige investeerder in Aave hoop ik dat alle partijen aan tafel kunnen komen en een oplossing kunnen ontwerpen die alles onder een enkele token- of aandelenstructuur verenigt, vergelijkbaar met het UNIfication-voorstel van Uniswap. Gezien het belang van het besturen van Aave's slimme contracten, zou 99% dat de token moeten zijn.