Vou apenas dizer isto sobre a situação da Aave, algo que repeti em muitos outros contextos: estruturas duais de token/equity são fundamentalmente inviáveis. Não apenas difíceis de estruturar, mas fundamentalmente quebradas. Investir em negócios requer, por natureza, confiança na gestão dos projetos, apesar das regras legais que podem oficialmente existir no papel, essa gestão tem na prática um mandato ilimitado para levar o negócio à falência. Mas uma vez que se adicionam os incentivos adversos das estruturas de equity, a dificuldade torna-se impossível. Claro que nos casos em que existem estruturas de token-equity, elas evoluíram dessa forma por uma razão - geralmente para sobreviver em um ambiente regulatório extremamente hostil que fez das pessoas que trabalhavam nesses protocolos verdadeiros heróis desde o início. Não devemos esquecer isso. Durante esses tempos, a desproporção valia a pena apenas para sobreviver como um ativo marginal. Muitos investidores sofisticados que compraram tokens na era de 2019-2024 o fizeram não porque achassem que as estruturas de equity + "token de governança sem valor" eram aceitáveis, mas sim porque acreditavam que iríamos superar isso assim que fosse remotamente possível. Como um investidor de longa data na Aave, espero que todas as partes possam se reunir e desenhar uma solução que alinhe tudo sob uma estrutura singular de token ou equity, semelhante à proposta de UNIficação da Uniswap. Dada a importância de governar os contratos inteligentes da Aave, 99% disso deve ser o token.