Pe măsură ce număr invers până la cea de-a 5-a aniversare a DeFiance Capital, explozia unui fond lichid binecunoscut servește ca o reamintire puternică a cât de dificilă poate fi această afacere - și de ce există încă mult loc de îmbunătățire în industria noastră, atât în deservirea clienților, cât și în avansarea spațiului în general. Nu sunt aici pentru a arunca pietre - am avut parte de provocări în trecut pentru a-l aduce pe DeFiance la nivelul actual. Doar împărtășesc experiența mea și concluziile mele. O mare parte din dificultatea cu care se confruntă fondurile lichide a fost bine articulată de @Ray_L1D și @cmsholdings, așa că mă voi concentra pe alte aspecte ale problemei. 1. Alinierea și pielea în joc Acesta ar putea fi cel mai important factor pentru orice fond cripto – lichid sau de risc – având în vedere natura industriei și a clasei de active. Cel mai bun mod de a asigura alinierea și de a acționa în interesul LP este prin angajamentul semnificativ de capital al GP. În mod ideal, >20% pentru fondurile mai mici, >10% pentru cele mai mari. Puncte bonus dacă acel capital reprezintă cea mai mare parte a averii nete a GP-ului (așa cum ar trebui să fie). Pentru referință, sunt de departe cel mai mare investitor în DeFiance Fund I și unul dintre primii 3 investitori în actualul nostru fond lichid emblematic. Asta înseamnă că dacă pierdem bani, eu pot pierde cel mai mult. Acestea fiind spuse, este contraproductiv ca participațiile GP să fie prea mari (de exemplu, >60% din fond), deoarece devine efectiv un cvasi-family office – iar GP-urilor ar putea înceta să le pese de preocupările investitorilor externi. 2. Operațiuni profesionale și managementul riscului Acest lucru este crucial în criptomonede și vine cu propriile provocări unice. Este adesea cazul în care fondurile conduse de investitori cripto-nativi de succes – fără experiență instituțională anterioară – nu sunt suficiente. Pentru a îngreuna lucrurile, nu există un set de instrumente perfect pentru operațiunile de fonduri cripto lichide. Cei mai mulți dintre noi trebuie să creeze diferite soluții pentru a atinge excelența operațională. Dar contează – un hack major sau o gestionare slabă a garanțiilor bursiere, care duce la lichidare neintenționată, poate duce un fond într-o stare absolut irecuperabilă. 3. Profesionalism și integritate – mai ales în timpul unei crize Aproape fiecare fond lichid care a durat mai mult de 4 ani în criptomonede a trecut printr-un fel de criză. Am pierdut numărătoarea cu care ne-am confruntat în ultimii cinci ani. Acestea sunt momentele în care investitorii apreciază cel mai mult comunicarea onestă și transparența. Este posibil ca medicii de familie să nu poată dezvălui totul – dar ascunderea în spatele consilierilor juridici și blocarea întrebărilor investitorilor este cea mai rapidă modalitate de a distruge încrederea. Amintiți-vă: avocații nu sunt CEO-ul. Tu ești. Iar deciziile rămân în cele din urmă la tine. 4. Aceasta este o alergare de 5 km - nu un sprint, dar nici un maraton Ești aici pentru a obține performanțe superioare durabile, nu pentru a te lăsa pe o tranzacție bună pentru totdeauna. Deci, o tranzacție cu erou ar putea să-ți crească profilul și să câștige influență, ceea ce contează este dacă strategia ta este repetabilă și capabilă să funcționeze la fel de bine și în viitor. Un hit minuni sunt o duzină de bani pe piață. Din păcate, spre deosebire de VC-uri, nici noi nu avem un interval de timp de 5-10 ani pentru a ne dovedi. Performanța se măsoară trimestrial, chiar lunar. Acest lucru forțează evaluarea constantă: strategia ta actuală încă funcționează? Mai ai avantaj? Aceasta este întrebarea pe care mi-o pun în mod regulat pentru a ne asigura că rămânem în fruntea – sau cel puțin relevanți – pe piață. Sunt multe alte domenii pe care le pot atinge, dar acestea sunt cele mai importante din capul meu acum. Hasta otra, amigo.

Unele dintre aceste acțiuni DAT drenează viața din orice altceva din criptomonede, BMNR crescând de aproape 4 ori de la deschiderea tranzacției lichide cu volum. Cum credem că se termină totul?

Unele dintre aceste acțiuni DAT drenează viața din orice altceva din criptomonede, BMNR crescând de aproape 4 ori de la deschiderea tranzacției lichide cu volum. Cum credem că se termină totul?

A trebuit să o fac din nou: în medie ~75% din ofertă nici măcar nu a ajuns încă pe piață! Numai din această listă, sunt 15 miliarde de dolari la FDV actual. Nu toate sunt egale, dar piața va sorta lista

Pe măsură ce intrăm în a doua jumătate a anului 2025, merită să reflectăm la ceea ce a realizat @pendle_fi și la ceea ce ne așteaptă.