Kjerne-PCE-inflasjon. Årlige satser: 1 måned: 2,4 % 3 måneder: 2,7 % 6 måneder: 2,7 % 12 måneder 2,8 %

Fullt sett med tall.

Det som skiller seg ut, er hvor lav boliginflasjonen var i september, noe vi allerede så i KPI. Jeg ville ikke forventet at det varer.

Som følge av dette fortsetter kjerne-PCE-tjenester unntatt bolig å øke.

Forresten, jeg har understreket at markedskjernen er bedre å se på enn generelt. Den hadde vært høyere enn vanlig kjerne de siste månedene, men det snudde i september. Og gitt det som skjedde i markedet, vil det sannsynligvis bli reversert i oktober også.

Men totalt sett kom mesteparten av inflasjonen fra varige varer. Vi er godt unna trenden før toll for varepriser, i tråd med gjennomstrømning fra tollsatser. Noe som er gode nyheter fra Feds perspektiv, fordi det er mer sannsynlig at det er midlertidig.

På den reelle siden av økonomien var det svært liten vekst i forbruket i september. Men jeg ville ikke bekymret meg for mye – alt i alt har det vært veldig sterkt. Basert på disse tallene vokste forbruket med en årlig rate på 2,7 % i tredje kvartal.

Oppsummert er inflasjonen 0,8 prosentpoeng over Feds mål. Forbruksforbruket er i samsvar med BNP-veksten i tredje kvartal på 3 % + årlig rate. Legg til finanspolitisk ekspansjon, formueseffekt fra prisøkninger på eiendeler og muligheten for en boble, og jeg forstår bare ikke hvorfor Fed kutter neste uke.