オンチェーン分析ではBTCが下落している可能性が示唆されました。 明らかに間違っていた。 問題は、ビットコインがもはや単なるオンチェーン資産ではないことです。 現在、BTCエクスポージャーの増大する割合はオフチェーンにあります:ETF、ファンド、株式、指数、ストラクチャード商品などです。その需要はウォレットの流れや為替残高には反映されません。 したがって、オンチェーン指標が失敗するのは、多くの場合、市場の一部が縮小しているからです。 今後もオンチェーンデータは重要ですが、全体像として扱うことはできません。 今は信号ではなく、1つの入力に切り替えています。