これは事実と誤りです。実際には、カードネットワークが寛大であることから報酬がもたらされるわけではありません。資金調達は主に3つの方法で行われます。 > マーチャントは報酬の大部分を資金提供しています 多くの報酬は実質的に商人から支払われます。加盟店は売上、可視性、コンバージョンを高めるためにより高い手数料やマーケティングプログラムに同意します。私がAmexにいた頃、カードが需要を生むため、加盟店がオファーやリワードブーストの運営に定期的に料金を支払うプログラムを運営していました。 > 消費者の漏洩はパワーユーザーに支払う 多くのカードホルダーは最適化を怠っています: - 年会費を支払う - 残高を回し、利息を支払う - ポイントの交換が効率的でない そのお金はカードを「うまく使う」人々の報酬を補助しています。もし全員が報酬を最大化したら、このシステムは機能しません。 >インターチェンジはネットワークをロックダウンするためにリサイクルされます。VisaやMastercardなどはインターチェンジを収集し、その一部を発行者やアクイアレーズにインセンティブとして返還し、ユーザーや加盟店をオンボードさせます。これは中立的な連携ではなく、ネットワークを支配し続けるための戦略的な再分配です。 カードは素晴らしいネットワーク効果ですが、それはインセンティブがかなり一致しているからではありません。 それが機能しているのは、加盟店が交渉力が最も弱く、消費者が金融効率が低く、銀行が信用を収益化しフロートし、ネットワークがほぼゼロの限界コストで中間に位置しているからです。