"[Silicon Valley] adalah cawan petri terbesar dan paling mudah menguap dari kapitalisme mentah di planet ini." Jadi pelajaran apa yang dimiliki short-seller sukses yang tinggal di sini? Sebagai pendiri Crown Capital Management, Scott Fearon telah mempersingkat saham lebih dari 200 perusahaan. Dalam bukunya Dead Companies Walking, Fearon menyaring tiga dekade pertemuan dengan para eksekutif ke dalam enam mode kegagalan: Terlepas dari perbedaan mereka, mereka semua gagal karena pemimpin mereka membuat satu atau lebih dari enam kesalahan umum yang saya cari: 1. Mereka hanya belajar dari masa lalu baru-baru ini. 2. Mereka terlalu mengandalkan formula untuk sukses. 3. Mereka salah membaca atau mengasingkan pelanggan mereka. 4. Mereka menjadi korban mania. 5. Mereka gagal beradaptasi dengan pergeseran tektonik di industri mereka. 6. Mereka secara fisik atau emosional dikeluarkan dari operasi perusahaan mereka. Pergantian jepit rambut dari SaaS ke AI memperkuat masing-masing. Belajar hanya dari masa lalu baru-baru ini. Perangkat lunak bergerak dalam gelombang 20 tahun. Mainframe, lalu klien/server, lalu SaaS. Ketika gelombang ini datang, mereka menciptakan pasar bullish. Saat mereka berkurang, pertumbuhan mendatar & kelipatan runtuh. Kelipatan SaaS telah datar selama tiga tahun. Terlalu mengandalkan formula untuk sukses. Gerak penjualan telah berubah karena tingkat pertumbuhan dramatis dalam pertumbuhan yang dipimpin produk & tanah jutaan dolar. Banyak aturan seputar efisiensi & kuota tidak lagi berlaku. Salah membaca atau mengasingkan pelanggan. Pelanggan ingin menjadi asli AI. Mereka bersedia membayar sejumlah besar untuk pendidikan & solusi. Anggaran telah meledak dengan 41% pengeluaran AI bersih baru. Menjual aplikasi perangkat lunak yang sama yang tidak lagi memecahkan masalah pelanggan adalah jalan menuju churn. Menjadi korban mania. Siklus hype AI menciptakan tekanan untuk mengirimkan fitur setengah matang. Mengumumkan peta jalan AI tidak sama dengan memberikan nilai. Perbedaan ini akan menjadi semakin mencolok karena agen yang sudah berjalan lama memasuki dunia kerja pada tahun 2026. Gagal beradaptasi dengan pergeseran tektonik. Jika ini benar, itu benar hari ini. Disingkirkan secara fisik atau emosional. Tim yang tidak menggunakan AI setiap hari merindukan laju perubahan. Teknologi bergerak terlalu cepat untuk tinjauan strategi triwulanan. Jika kepemimpinan tidak mendorong Claude atau GPT setiap hari, mereka sudah tertinggal. Bias kognitif selalu sulit dilihat dalam diri kita sendiri. Cermin short seller berguna saat ini dalam AI.