Timeline semua orang dapat menggunakan istirahat dari PvP atau putaran pasar, jadi mari kita habiskan posting panjang hari ini untuk melihat pinjaman di Roma Kuno. Orang Romawi, meskipun tidak canggih dan pedesaan menurut standar modern, relatif terarah dalam peraturan keuangan mereka. Sebagian besar berkisar pada pinjaman, meskipun mereka juga memiliki pembagian yang jelas antara simpanan (yang dapat dihipotesiskan ulang) dan hak asuh (yang tidak bisa). Untuk pinjaman, Roma tidak kebal terhadap serangan penindasan keuangan secara berkala - suku bunga maksimum (fenus uniciarium) diberlakukan setelah krisis keuangan pada pertengahan 300-an SM. Menariknya, tidak jelas dari bagaimana sumber Latin lama menyebutkannya — itu adalah 8,33% atau 100% per tahun, tergantung pada apakah tarif yang dikutip adalah bulanan atau tahunan. 100% tampaknya paling mungkin, tetapi kami tidak tahu pasti. Orang Romawi tampaknya alergi terhadap bunga majemuk, mengizinkan istilah perpetuo fenore (bunga sederhana) hanya dalam banyak undang-undang. Faktanya, mereka secara eksplisit melarang interest-on-interest dalam beberapa kasus. Jadi tingkat yang dikutip per bulan bukanlah hal yang aneh, yang mengikuti praktik Yunani pada saat itu. Di tingkat provinsi, kami melihat lebih banyak divergensi, dengan beberapa provinsi (seperti di Asia Kecil) mengizinkan bunga majemuk atas pinjaman melebihi jangka waktu satu tahun. Seiring berjalannya waktu dan keuangan perlahan-lahan menjadi lebih kompleks di bawah akhir Republik dan awal Kekaisaran, larangan bunga berhenti muncul selama masa krisis. Tingkat maksimum dalam bentuk fenus uniciarium masih sering dikeluarkan, dan cenderung menetap di 12% dari 51 SM dan seterusnya, meskipun beberapa provinsi memiliki batasnya sendiri. Pembaca akan mencatat bahwa lebih dari 2000 tahun yang lalu kita sudah masuk ke kisaran suku bunga yang akrab (dan menunjukkan tekanan keuangan yang meluas pada tahun 1970-an ketika Boomer membayar hipotek khas mereka). Di Eropa abad pertengahan, konsep jubilee, pembatalan utang besar-besaran merupakan hambatan utama untuk siklus kredit yang sehat. Orang Romawi, untuk kredit mereka, tampaknya tidak terlibat dalam pembatalan utang, memilih bentuk penindasan keuangan yang lebih ringan seperti membatalkan bunga atau menegakkan rencana pembayaran. Salah satu contoh di era Republik adalah merestrukturisasi utang yang belum dibayar selama 3 tahun, dengan pembayaran segera sebesar 25% dari pinjaman dan kemudian pembayaran tahunan setelahnya. Dalam praktiknya, pinjaman untuk sebagian besar Republik akhir dan awal Kekaisaran tampaknya antara 4% dan 12%, kecuali dalam kasus-kasus yang secara terang-terangan tidak masuk akal. Tentu saja, sebagian besar pembaca posting ini mungkin adalah pengguna DeFi yang cukup kebal terhadap pembayaran atau menerima tarif riba sebesar 24, 48 atau 60% (orang Romawi cenderung berpikir dalam beberapa bulan, jadi tingkat non-compounding akan menjadi kelipatan 12, atau 10 sebelum diperkenalkannya dua bulan baru di bawah Julius Caesar). Salah satu praktik yang akan terlihat akrab bagi DeFi adalah penggunaan perantara kredit, baik dalam bentuk proto-bank yang sangat primitif atau individu yang akan meminjam dari satu pihak dan meminjamkan kepada pihak lain. Ada juga penggunaan "yayasan" yang meluas yang biasanya merupakan organisasi persaudaraan atau berbagi risiko yang akan menerima sumbangan dan meminjamkannya sampai biaya yang sudah lama tetapi tidak dapat diprediksi (seperti pemakaman) dibayarkan. Seperti yang diharapkan, ada banyak variasi dalam posisi risiko-imbalan di antara perantara dan yayasan. Kami memiliki banyak kasus yang didokumentasikan di mana suku bunga 6% dan 11% hidup berdampingan dalam waktu dan tempat yang sama, dan mungkin disebabkan oleh toleransi risiko pemberi pinjaman dan rekanan khas mereka. Tentu saja, kekayaan Republik akhir dan stabilitas Kekaisaran awal tidak akan bertahan selamanya. Akhirnya keuangan memburuk menjadi tambal sulam rezim abad pertengahan yang harus menemukan kembali kompleksitas keuangan yang mulai berkembang di bawah Romawi.

DeFi berada dalam posisi yang sama dengan para menteri dan pemodal abad pertengahan akhir itu. Ia memiliki rasa lapar dan kemauan untuk bereksperimen, tetapi umumnya telah melupakan semua pelajaran yang datang sebelumnya. Ini berarti mereka harus ditemukan kembali – bencana dengan Stream dan Elixir bulan lalu adalah contohnya – bahkan ketika bentuk alat keuangan yang benar-benar baru sedang dibuat.