$LINK contre $RED Aucune des évaluations n'est erronée. Les deux sont surévaluées. Le ratio décrit est sans signification. Un oracle rapportant le prix de 6T$ d'actifs ne capture pas 6T$ de valeur. Il capture les frais que les protocoles paient pour les requêtes de données, qui sont presque négligeables. Ce qui compte, c'est le revenu. Combien les protocoles paient-ils réellement pour ces flux de prix ? Pour LINK et RED, la réponse est des centimes par rapport à leurs capitalisations boursières. RED achemine les frais vers les stakers via EigenLayer, ce qui est marginalement mieux que la tokenomics de LINK, mais "légèrement mieux que négligeable" n'est pas une thèse d'investissement. Aucun mécanisme de brûlage sur aucun des deux. Aucune réduction significative de l'offre. La métrique "valeur sécurisée" est du marketing, pas des fondamentaux. Les deux tokens se négocient sur la narration, pas sur les flux de trésorerie.​​​​​​​​​​​​​​​​ Et en ce moment, ce n'est pas le moment de s'accrocher à la narration seule.