$LINK vs $RED Tidak ada penilaian yang salah. Keduanya terlalu mahal. Rasio yang dijelaskan tidak ada artinya. Sebuah oracle yang melaporkan harga aset $6 triliun tidak menangkap nilai $6 triliun. Ini menangkap biaya apa pun yang dibayarkan protokol untuk kueri data, yang hampir tidak ada apa-apanya. Yang penting adalah pendapatan. Berapa protokol yang sebenarnya membayar untuk umpan harga ini? Untuk LINK dan RED, jawabannya adalah sen relatif terhadap kapitalisasi pasar mereka. RED mengarahkan biaya ke staker melalui EigenLayer yang sedikit lebih baik daripada tokenomics LINK, tetapi "sedikit lebih baik daripada dapat diabaikan" bukanlah tesis investasi. Tidak ada mekanisme pembakaran juga. Tidak ada pengurangan pasokan yang berarti. Metrik "nilai yang diamankan" adalah pemasaran, bukan fundamental. Kedua token diperdagangkan berdasarkan narasi, bukan arus kas. Dan sekarang bukan waktunya untuk berpegang pada narasi saja.