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【La première place du Japon, mais une accélération des ventes de bons du Trésor américain ?】
Un grand bouleversement se produit silencieusement sur le marché des bons du Trésor américain.
Les principaux acteurs sont trois investisseurs étrangers : « Chine, Japon, Royaume-Uni ».
Au cours des 20 dernières années, qui détient combien de bons du Trésor américain ?
La composition par pays est en train de changer considérablement.
Nous allons maintenant examiner brièvement les mouvements des trois principaux pays.
30 nov. 2025
Quelque chose d'inhabituel se passe sur le marché des bons du Trésor américain :
Les avoirs de la Chine en bons du Trésor en pourcentage de tous les avoirs étrangers sont tombés à 7,6 %, le plus bas en 23 ans.
Ce pourcentage a diminué de -20 points au cours des 14 dernières années.
En conséquence, la Chine se classe désormais comme le 3ème plus grand détenteur étranger de bons du Trésor au monde, après avoir précédemment occupé la première place.
Au cours de la même période, le pourcentage du Royaume-Uni a QUADRUPLÉ, atteignant 9,4 %, près du plus haut niveau jamais enregistré.
Pendant ce temps, le pourcentage du Japon, désormais le plus grand propriétaire étranger de bons du Trésor américain, a diminué de -26 points au cours des 21 dernières années, atteignant 12,9 %, près du plus bas de ce siècle.
La demande étrangère pour les bons du Trésor américain évolue de manière historique.
Tout d'abord, la Chine.
La part des obligations américaines détenues par la Chine dans l'ensemble des avoirs étrangers est de 7,6 %.
C'est le niveau le plus bas en 23 ans.
Ce ratio a diminué d'environ 20 points au cours des 14 dernières années.
Autrefois "premier pays étranger en termes de détention d'obligations américaines", la Chine a désormais reculé à la 3e position mondiale.
En revanche, c'est le Royaume-Uni qui a rapidement élargi sa présence pendant cette période.
La part du Royaume-Uni a presque quadruplé, atteignant maintenant 9,4 %.
Statistiquement, elle est également proche de son niveau le plus élevé jamais atteint.
La détention de titres du Trésor américain, centrée sur Londres, s'accumule, et l'idée que "la Chine réduit et le Royaume-Uni augmente" commence lentement à s'installer.
Actuellement, le plus grand pays étranger détenant des obligations américaines est le Japon.
Cependant, la part du Japon a également diminué de 26 points au cours des 21 dernières années, et elle est maintenant de 12,9 %, ce qui est presque le plus bas du siècle.
Le Japon se trouve dans une situation où il est « silencieusement en train de réduire ses avoirs », coincé entre la baisse de la part de la Chine et l'essor du Royaume-Uni.
La demande d'obligations américaines par des étrangers est historiquement en train de se réorganiser par pays.
En résumé, la baisse de la part de la Chine et l'essor du Royaume-Uni.
Le Japon est le plus grand pays détenteur, mais son ratio est à un niveau bas pour ce siècle.
En arrière-plan, on observe des risques géopolitiques, des interventions sur le marché des changes, un élargissement des écarts de taux d'intérêt, et un changement de rôle du marché de Londres.
Bien que les obligations américaines soient considérées comme des "actifs sûrs", si les acheteurs et leurs motivations changent, les taux d'intérêt à long terme et la volatilité du dollar pourraient rester élevés.
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