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[Vendas do Tesouro dos EUA acelerando até no Japão?] 】
No mercado de títulos dos EUA, uma grande mudança tectônica está ocorrendo discretamente.
Os principais participantes são três investidores estrangeiros: China, Japão e Reino Unido.
Quem detém quanto de títulos dos EUA serão mantidos nos últimos 20 anos?
A composição de cada país está mudando significativamente.
A partir daqui, faremos uma rápida análise dos movimentos dos três principais países.
30 de nov. de 2025
Algo incomum está acontecendo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA:
As participações do Tesouro da China, como porcentagem de todas as participações estrangeiras, caíram para 7,6%, a menor em 23 anos.
Esse percentual caiu -20 pontos nos últimos 14 anos.
Como resultado, a China agora ocupa o terceiro maior título de tesouraria estrangeira do mundo, após ocupar anteriormente a primeira posição.
No mesmo período, a porcentagem do Reino Unido quadruplicou, chegando a 9,4%, próxima à maior já registrada.
Enquanto isso, a porcentagem do Japão, agora o maior proprietário estrangeiro de títulos do Tesouro dos EUA, caiu -26 pontos nos últimos 21 anos, para 12,9%, próximo ao menor deste século.
A demanda estrangeira por títulos do Tesouro dos EUA está mudando de forma histórica.
Primeiro de tudo, a China.
A participação da China nos títulos do Tesouro dos EUA em participações estrangeiras totais é de 7,6%.
Caiu para seu nível mais baixo nos últimos 23 anos.
Essa proporção diminuiu aproximadamente 20 pontos percentuais nos últimos 14 anos.
China, que já foi o "principal detentor estrangeiro de títulos dos EUA",
Agora caiu para o terceiro lugar do mundo.
Em contraste, o Reino Unido expandiu rapidamente sua presença durante esse período.
A participação do Reino Unido quadruplicou para 9,4% agora.
Estatisticamente, está próximo do nível mais alto da história.
As participações de títulos dos EUA com Londres como centro estão se acumulando, e o quadro de "China diminuindo e Grã-Bretanha aumentando" está lentamente se consolidando.
Atualmente, o Japão é o maior detentor estrangeiro de títulos dos EUA.
No entanto, a participação do Japão também caiu 26 pontos nos últimos 21 anos, chegando agora a 12,9%, quase a menor do século.
Dividido entre a queda da participação de mercado da China e a ascensão do Reino Unido, o Japão também está "reduzindo silenciosamente suas participações".
A demanda estrangeira por títulos do Tesouro dos EUA está historicamente mudando em sua composição por país.
Em resumo, a queda da participação de mercado da China e a ascensão do Reino Unido.
O Japão é o maior detentor, mas a proporção está no fundo deste século.
Acreditamos que o contexto inclui riscos geopolíticos, intervenções cambiais, ampliação dos diferenciais de taxas de juros e uma mudança no papel do mercado londrino.
Mesmo que os títulos do Tesouro dos EUA sejam "ativos seguros", se compradores e motivações mudarem, as taxas de juros de longo prazo e a volatilidade do dólar provavelmente permanecerão altas.
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