[Tuleeko "tulonjaosta" stablecoineista tulevaisuudessa stablecoinien normi?] 】 Stablecoinit ovat yksi tämän syklin kiistattomista päälinjoista ja yksi harvoista kryptovaluutta-alan yrityksistä, joilla on positiivisia ulkoisvaikutuksia ja jotka ovat houkutelleet paljon pääomaa viime vuosina. Mutta stablecoinien takana on valtava vauraus, jota ei ole vielä täysin hyödynnetty. Kymmenien miljardien dollarien varannot, jotka tukevat sen toimintaa, tuottavat vuosittain yli 11 miljardia dollaria korkoa. Tällä hetkellä lähes kaikki nämä rahat virtaavat liikkeeseenlaskijoiden taskuihin. Muutos saattaa kuitenkin olla syntymässä - stablecoin-tulojen jakaminen. Tässä haluaisin tehdä yhteenvedon tästä @SeiNetwork perustajan @jayendra_jog twiitistä ja @Sei_Labs tutkimuksen ydinsisällöstä kiinalaisen muodossa ja jakaa sen kanssasi. Kuten Sei Labsin tutkimus ja Jayn twiitti osoittavat, näiden tulojen jakaminen käyttäjien kanssa on trendi, jota ohjaavat talouden peruslait. 🔴 Osa 1: Tulonjaon taloudelliset periaatteet 🔴 Teoriassa on kolme keskeistä tekijää, jotka yhdessä työntävät stablecoineja kohti tulonjakoa. 1️⃣ Suora kilpailu: Tämä malli näkee stablecoin-markkinat hintasotana "korkotuottoprosentista". Käyttäjien houkuttelemiseksi julkaisijat tekevät tarjouksia toisiaan vastaan tarjotakseen korkeamman tuoton. Täydessä kilpailussa tämä paine voi viedä palautusprosentin äärirajoilleen ja tuoda sen lähemmäs 100 prosenttia. 2️⃣ Ulkoinen valintapaine: Jopa monopolististen liikkeeseenlaskijoiden on kilpailtava muiden ketjussa olevien korollisten omaisuuserien (kuten tokenisoitujen valtionlainojen) kanssa. Vaihtoehtoiskustannuksista johtuvan käyttäjien vaihtuvuuden estämiseksi julkaisijoiden on tarjottava kilpailukykyinen tuotto. Jos esimerkiksi ulkoinen omaisuuserä voi tuottaa 4,5 prosentin tuoton, kun taas stablecoinin oma mukavuusarvo on 1 prosentti, liikkeeseenlaskijan on jaettava riittävästi tuloja kattaakseen 3,5 prosentin eron. 3️⃣ Monopoliliittoutumien haavoittuvuus: Liikkeeseenlaskijoiden strategioita, jotka liittyvät salaiseen yhteistyöhön (kartelliryhmien muodostamiseen) alhaisten tuottojen ylläpitämiseksi, on vaikea onnistua. Koska markkinoilla on enemmän kilpailijoita, aina on osallistujia, joilla on taipumus rikkoa sopimusta koko markkinan valtaamiseksi, ja tämä petoksen houkutus tekee liittoutumasta erittäin epävakaan. 🔴 Osa 2: Markkinoiden koko ja mahdollinen vaikutus 🔴 Jaettavien tuottojen mittakaava on riittävän suuri, jotta niillä on merkittävä vaikutus olemassa olevaan ekologiaan. 1️⃣ Kymmeniä miljardeja tulopooleja: Pelkästään Ethereumissa, TRONissa, Solanassa ja BNB Chainissa stablecoin-varantojen tuottamat mahdolliset vuotuiset kokonaistulot ovat jopa noin 11 miljardia dollaria, kuten kuvasta näkyy. 2️⃣ Ylitä verkkomaksut reilusti: Ethereum-ketjun stablecoinien potentiaaliset vuositulot (noin 6,7 miljardia dollaria) ovat lähes kolme kertaa suuremmat kuin sen verkon vuosimaksutulot (noin 2,4 miljardia dollaria). 3️⃣ Ekologinen arvon kotiuttaminen: 70 prosentin tulonjakoskenaariossa pelkästään Ethereum-ekosysteemi voi saada yli 4,7 miljardia dollaria lisäarvoa vuosittain. 🔴 Osa 3: Tärkeimmät haasteet 🔴 todellisuudessa Teoreettiset suuntaukset kohtaavat todellisuudessa kolme pääestettä. 1️⃣ Markkinat ja käyttäjien käyttäytyminen: Mallin keskeinen oletus on, että käyttäjät tavoittelevat aktiivisesti korkeinta tuottoa. Todellisuudessa käyttäjät saattavat kuitenkin arvostaa turvallisuutta ja mukavuutta enemmän ja ovat vähemmän herkkiä tuloille, mikä heikentää kilpailupainetta. 2️⃣ Sääntelyn punaiset viivat: Tämä on suurin este! !️ Yhdysvaltojen GENIUS-laki kieltää nimenomaisesti vakuustuottojen jakamisen suoraan käyttäjille korkona. Tämä pakottaa liikkeeseenlaskijat etsimään vaatimustenmukaisia, mutta monimutkaisempia tapoja jakaa epäsuoraa arvoa, kuten ekosysteemirahastoja tai kehittäjien kannustimia. 3️⃣Perinteisen rahoituksen vastustaminen: Tulonjakoiset stablecoinit vaikuttavat suoraan perinteisiin pankkiyrityksiin. Tämän seurauksena pankkiala lobbaa aktiivisesti yrittääkseen säätää lainsäädäntöä, joka rajoittaa sen kehitystä, mikä lisää monimutkaisuutta poliittiseen muutospeliin. 🔴Johtopäätös: Yhteenvetona voidaan todeta, että stablecoin-tulojen jakaminen on "väistämätön kilpailun ohjaama trendi" "taloudessa". Sen toteutumisen tarkka polku ja ajoitus riippuvat kuitenkin pääasiassa käyttäjien käyttäytymisen todellisesta reaktiosta, sääntelypolitiikan lopullisesta muodosta ja alan pelistä perinteisen rahoituksen kanssa. Lopullinen ratkaisu ei välttämättä ole suora osuuksien jakaminen, vaan pikemminkin epäsuorammilla, vaatimustenmukaisilla menetelmillä, kuten ekosysteemikannustimilla. 🔴Stablecoinit liikkuvat nopeammin Seissä. ($/acc)