Clear Street, el bróker prime pionero en fintech fundado en 2018 que afirma diferenciarse por su pila de tecnología propietaria y nativa en la nube, acaba de presentar su oferta pública con una valoración rumoreada de 10-12.000 millones de dólares (!!) con el ticker $CSIG. Datos clave: >Procesa 28 mil millones de dólares en valor nominal diario >Aproximadamente el 3,4% del volumen total de acciones estadounidenses, +94% de crecimiento en el volumen de transacciones >Custodia 16.000 millones de dólares en saldos de clientes >Domina el nicho de suscriptores de "tesorería cripto", facilitando 91.000 millones de dólares en acuerdos de renta variable y deuda para firmas como MicroStrategy ($MSTR) y Trump Media ($TMTG). >Escala y rentabilidad significativas con 422 millones de dólares en los últimos 12 meses EBITDA ajustado a fecha del tercer trimestre de 2025. Una valoración de 12.000 millones de dólares implica un EBITDA ajustado de ~28x. Aunque esto supone una prima enorme frente a brokers de servicios de alto volumen como StoneX (~5x) o Marex (~10x), y muy por encima de la reciente reducción de BTIG con aproximadamente 6-7x EBIDTA, se alinea con pares críticos de "fontanería" como Tradeweb (~27x) y se sitúa entre los operadores tecnológicos Interactive Brokers (~20x) y Robinhood (~40x). Otras OPVs de "fontanería financiera" como $MIAX (que casi se ha duplicado de su precio de salida a bolsa de 23 dólares en agosto de 2025 a ~44 dólares hoy) han funcionado bien, dando a $CSIG una vía para escalar hacia la "AWS de los mercados de capital" si logra aprovechar su supuesta ventaja: mientras que las empresas de la franja principal están desalojando fondos más pequeños debido a la carga manual de las conciliaciones heredadas, La pila automatizada y de un solo libro mayor de $CSIG hace que atender a gestores emergentes sea rentable a cualquier escala, según la empresa. Seguiré la situación 🫡

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