2018年に設立されたフィンテック初のプライムブローカー、Clear Streetは、独自のクラウドネイティブなクリアリングおよびカストディテック技術スタックで差別化を図っていますが、噂される100億〜120億ドルの評価額(!!)で上場申請を行い、ティッカー$CSIGを掲げています。 主な事実: >1日あたり2,800億ドルの名目価値を処理 >米国株式総取引量の約3.4%、取引取引量+94%の成長 >カストディズ 顧客残高160億ドル >「暗証通貨」アンダーライターのニッチを支配し、MicroStrategy($MSTR)やTrump Media($TMTG)などの企業に対して910億ドルの株式・債務取引を円滑に進めています。 >2025年第3四半期時点で、過去12か月で調整後EBITDAが4億2200万ドルに達し、大きな規模と収益性を誇ります。 120億ドルの評価額は調整後EBITDAの約28倍に相当します。 これはStoneX(~5倍)やMarex(約10倍)のような大量サービスブローカーに比べて大幅なプレミアムであり、最近のBTIGの約6〜7倍のEBIDTAの株価を大きく上回っていますが、Tradewebのようなミッションクリティカルな「配管」ピア(~27倍)と並び、テック系のInteractive Brokers(~20倍)とRobinhood(約40倍)の間に位置しています。 $MIAXのような他の「金融配管」IPO(2025年8月23ドルのIPO価格から現在約44ドルにほぼ倍増)はうまく機能しており、もし$CSIG主張する優位性を実行できれば「資本市場のAWS」への拡大の余地を与えています。ブルジブラケット企業はレガシー調整の手作業オーバーヘッドのために小規模ファンドをオフボーディングしていますが、 $CSIGの自動化された単一台帳スタックにより、新興マネージャーへのサービスはあらゆる規模で利益を上げられると同社は述べています。 状況🫡を監視します

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