Clear Street, el bróker prime centrado en fintech fundado en 2018 que afirma diferenciarse a través de su tecnología de compensación y custodia nativa en la nube, acaba de presentar su solicitud para salir a bolsa con una valoración rumoreada de $10-12B (!!) y el ticker $CSIG. Datos clave: > Procesa $28 B en valor nocional diario > Aproximadamente 3.4% del volumen total de acciones de EE. UU., +94% de crecimiento en el volumen transaccionado > Custodia $16 B en saldos de clientes > Domina el nicho de aseguradores de "tesorería cripto", facilitando $91B en acuerdos de capital/deuda para empresas como MicroStrategy ($MSTR) y Trump Media ($TMTG). > Escala y rentabilidad significativas con $422M en EBITDA ajustado en los últimos 12 meses hasta el Q3 2025. Una valoración de $12B implica ~28x EBITDA ajustado. Si bien esto es una prima masiva sobre brókeres de servicio de alto volumen como StoneX (~5x) o Marex (~10x), y muy por encima de la reciente compra de BTIG a aproximadamente 6-7x EBITDA, se alinea con pares de "plomería" críticos para la misión como Tradeweb (~27x) y se sitúa entre el incumbente tecnológico Interactive Brokers (~20x) y Robinhood (~40x). Otras OPI de "plomería financiera" como $MIAX (que casi se ha duplicado desde su precio de OPI de $23 en agosto de 2025 a ~$44 hoy) han funcionado bien, dando a $CSIG una pista para escalar hacia el "AWS de los Mercados de Capitales" si puede ejecutar su ventaja reclamada: Mientras las firmas de gran tamaño están desbordando fondos más pequeños debido a la carga manual de las conciliaciones heredadas, el stack automatizado y de libro único de $CSIG hace que el servicio a los gestores emergentes sea rentable a cualquier escala, según la empresa. Estaré monitoreando la situación 🫡

fuente: