A Clear Street, o corretor prime focado em fintech fundado em 2018 que afirma se diferenciar através de sua tecnologia proprietária de liquidação e custódia nativa em nuvem, acaba de solicitar a abertura de capital com uma avaliação rumorada de $10-12B (!!) e o ticker $CSIG. Fatos principais: >Processa $28 B em valor nocional diário >Aproximadamente 3,4% do volume total de ações dos EUA, +94% de crescimento no volume transacionado >Custodia $16 B em saldos de clientes >Domina o nicho de subscrição de "tesouraria cripto", facilitando $91B em negócios de ações/dívida para empresas como MicroStrategy ($MSTR) e Trump Media ($TMTG). >Escala significativa e rentabilidade com $422M em EBITDA Ajustado nos últimos 12 meses até o Q3 de 2025. Uma avaliação de $12B implica ~28x EBITDA Ajustado. Embora isso represente um enorme prêmio sobre corretores de serviços de alto volume como StoneX (~5x) ou Marex (~10x), e bem acima da recente aquisição da BTIG a aproximadamente 6-7x EBITDA, alinha-se com pares de "plumbing" críticos para a missão como Tradeweb (~27x) e fica entre o incumbente de tecnologia Interactive Brokers (~20x) e Robinhood (~40x). Outras IPOs de "plumbing financeiro" como $MIAX (que quase dobrou de seu preço de IPO de $23 em agosto de 2025 para ~$44 hoje) têm funcionado bem, dando ao $CSIG uma margem para escalar para o "AWS dos Mercados de Capital" se conseguir executar sua vantagem reivindicada: Enquanto empresas de grande porte estão transferindo fundos menores devido ao overhead manual de reconciliações legadas, a pilha automatizada e de livro único do $CSIG torna o atendimento a gestores emergentes rentável em qualquer escala, de acordo com a empresa. Estarei monitorando a situação 🫡

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