¿Cuál es el tipo de cambio real del RMB? Últimamente veo que todo el mundo ha estado hablando de la apreciación del RMB, la depreciación de los USDT y la contracción de sus propias propiedades. Los hermanos miraron directamente el informe de investigación, ¡Este es el Instituto de Investigación Financiera de China Cuarenta! Esto es de Bank of America En el informe ampliado del CF40, los investigadores seleccionaron directamente los bienes y servicios específicos que consumen frecuentemente los residentes y compararon los precios en China y Estados Unidos uno por uno. En la investigación de Bank of America, se corta desde el otro lado y describe sistemáticamente cuánto consumen realmente los residentes chinos a través de calorías, proteínas, propiedad de bienes duraderos, condiciones de vivienda y servicios educativos y médicos. Estos dos conjuntos de datos forman un complemento necesario el uno para el otro. Tomemos la comida, por ejemplo. Los recálculos de la PPA desglosan los alimentos en pan y cereales, carne, lácteos, frutas y verduras, y los comparan directamente con los precios del mercado. El precio de 500 gramos de pan blanco ordinario en China es de unos 6–8 yuanes, mientras que el mismo producto en Estados Unidos es de unos 18–22 yuanes; El precio del arroz y otros cereales en China es principalmente de 5–7 yuanes por kilogramo, mientras que el precio del arroz en los supermercados estadounidenses suele ser de 22–30 yuanes por kilogramo. La pechuga de pollo cuesta aproximadamente 20–25 yuanes por kg en China, en comparación con los 50–65 yuanes en Estados Unidos; En estos alimentos altamente habituales, los precios chinos suelen estar entre el 25% y el 40% de los de Estados Unidos. Si solo ves el precio, es fácil pensar erróneamente que "la baratez proviene de menos consumo"; Pero los datos cuantitativos de Bank of America anulan esta explicación. Su investigación muestra que el suministro calórico diario per cápita de los residentes chinos ha alcanzado y es ligeramente superior al de Japón, y su ingesta de proteínas es cercana a la de Japón y significativamente superior a la de la mayoría de los países de ingresos medios. En otras palabras, en la dimensión más básica del consumo de alimentos, China no "come menos", sino que se enfrenta a un sistema de precios significativamente más bajo el de Estados Unidos bajo la premisa de "no comer mucho". Es bajo esta combinación que la cantidad de consumo de alimentos se reduce sistemáticamente. En la ropa, el calzado y los bienes de consumo duraderos, la divergencia entre precio y cantidad también es evidente. Los recálculos de la PPA muestran que los vaqueros Levi's suelen costar entre 300 y 400 yuanes en China, en comparación con los 430–580 yuanes en Estados Unidos; Las zapatillas de correr Nike cuestan alrededor de 500–700 yuanes en China, mientras que el precio común en Estados Unidos es de 860–1080 yuanes, y el precio en China suele ser entre un 20% y un 40% más bajo. La conclusión de Bank of America en el ámbito cuantitativo es que la propiedad per cápita de bienes duraderos como calzado, ropa, televisores, frigoríficos, lavadoras y aires acondicionados por parte de residentes chinos generalmente alcanza entre el 50% y el 80% de las economías desarrolladas como Japón y Alemania. Entre ellos, la propiedad de electrodomésticos como televisores y frigoríficos está cerca del nivel de los países desarrollados, y la tasa de penetración de teléfonos móviles no es ni siquiera inferior a la de Estados Unidos. Esto significa que los residentes chinos no gastan poco porque "compren menos", sino que pagan un precio de unidad más bajo cuando "compran mucho". El sector residencial amplifica aún más esta diferencia estructural. El recálculo de la PPA muestra que el nivel de precios residenciales en China es aproximadamente un tercio del de Estados Unidos. Tomando como ejemplo el alquiler medio en la ciudad, el alquiler mensual de un apartamento ordinario de dos habitaciones en las principales ciudades de China es mayoritariamente de 4.000–6.000 yuanes, mientras que el alquiler de viviendas similares en las principales ciudades de Estados Unidos suele ser de 2.000–3.000 dólares, o entre 1,4 y 21.000 yuanes. En cuanto a cantidad, la investigación de Bank of America señaló que la tasa de propiedad de viviendas de residentes chinos ha superado el 90%, y aunque la superficie de vivienda per cápita sigue siendo inferior a la de Estados Unidos, se acerca al nivel de economías desarrolladas como Japón. Esto significa que, en la dimensión central de "vivir", los residentes chinos han obtenido condiciones físicas no bajas con un gasto monetario mucho menor que Estados Unidos, lo cual es casi completamente ignorado en comparaciones internacionales con la cantidad como núcleo. En el consumo de servicios como la atención médica y la educación, la desalineación entre precio y cantidad es más común. El recálculo de la PPA selecciona los "costes medios diarios de hospitalización" como un indicador comparable, que es de aproximadamente 1.100–1.300 yuanes en China y unos 3.000 dólares estadounidenses en Estados Unidos, equivalente a más de 20.000 yuanes, y el precio en China es solo alrededor del 5% del de Estados Unidos. En educación, la matrícula anual para los estudiantes de grado en las universidades públicas chinas es mayoritariamente de 5.000–8.000 yuanes, mientras que las tasas de matrícula para residentes en las universidades públicas de Estados Unidos suelen situarse entre 1 y 20.000 dólares. Si solo se observa el precio, es fácil concluir que "el gasto médico y educativo de China es muy bajo"; Sin embargo, el juicio de Bank of America a partir de los indicadores de resultados es que la esperanza de vida de los residentes chinos es cercana a la de Japón, y que el número esperado de años de educación ha alcanzado alrededor del 90% del de los países desarrollados. Esto significa que China ha logrado una alta cobertura y una alta tasa de utilización a precios extremadamente bajos en lugar de comprimir el consumo médico y educativo. En otras áreas del consumo de servicios, este patrón se ha repetido repetidamente. Los recálculos de la PPA muestran que los precios de China en transporte, comunicaciones, restauración, cultura y entretenimiento suelen ser entre el 30% y el 60% de los de Estados Unidos; Los datos de Bank of America muestran que el número de turistas nacionales, la frecuencia de uso básico de la comunicación y la participación en el consumo diario de servicios de los residentes chinos son significativamente superiores al nivel sugerido por su consumo per cápita. Cuando precio y cantidad se ponen sobre la mesa al mismo tiempo, un hecho largamente ignorado deja de estar difuminado: no existe un "subconsumo general" en China. Al contrario, los residentes chinos están cerca del consumo de bienes y servicios en los países desarrollados en muchas dimensiones clave de la vida, pero todo esto ocurre en un sistema de precios sistemáticamente deprimido. Cualquier comparación internacional basada únicamente en la cantidad de consumo, o basada en PPC inadecuadamente corregidos, amplifica automáticamente la brecha entre China y los países desarrollados bajo esta desorganización estructural. Basándose en el nuevo sistema de precios, el estudio reestimó el tipo de cambio PPA entre China y Estados Unidos....