La curva de tipos que vuelve a inclinarse sugiere que estamos entrando en la "zona de peligro" En casi todos los ciclos desde los años 60, las recesiones comenzaron después de que la curva del Tesoro 3-10 volviera a ser más empinada, no durante la inversión. El primer gráfico muestra el Tesoro a 3 meses (azul) frente al Tesoro a 10 años (rojo) Este gráfico muestra los niveles reales del extremo corto (3 meses) y largo (10 años) de la curva de rendimientos desde finales de 2021 hasta finales de 2025. El segundo gráfico muestra el diferencial FRED 10Y 3M (curva de rendimientos) Esto es la diferencia, no los niveles. Muestra la diferencia entre los tipos a largo plazo y los a corto plazo. Entre 2022 y 2024 la curva fue profundamente negativa (tan bajo como ~-1,7%). Esta es una de las inversiones más severas y largas de la historia de Estados Unidos (comparable solo a principios de los años 80 y 2006–07). 2024 → 2025: La curva fue volviendo gradualmente hacia cero. A principios de 2025, la curva se volvió a invertir, cruzando por encima de cero. Por qué la desinversión importa más que la inversión Históricamente: La inversión indica riesgo de recesión a futuro (plazo de espera de 12 a 24 meses). Pero la desinversión (re-empinada) es el punto donde las recesiones a menudo comienzan o son inminentes....