イールドカーブの再急増は「危険ゾーン」に入りつつあることを示唆しています 1960年代以降のほぼすべてのサイクルで、景気後退は逆回転期ではなく、3-10の国債曲線が再び急に傾斜した後に始まりました。 最初のチャートは3か月国債(青)と10年物国債(赤)を示しています このチャートは、2021年末から2025年末までのイールドカーブの短期(3か月)と長期(10年)の実際のレベルを示しています。 2番目のチャートはFRED 10Y – 3Mスプレッド(イールドカーブ)を示しています これはスプレッドであって、レベルではありません。 これは長期金利と短期金利の差を示しています。 2022年から2024年の間、カーブは大きくマイナス(~-1.7%)に落ち込みました。 これはアメリカ史上最も深刻かつ最長の逆行の一つであり(1980年代初頭および2006–07年と同等のものと比較されます)。 2024年→2025年: 曲線は徐々にゼロに戻っていきました。 2025年初頭には曲線が逆さまにならず、ゼロを上に通過しました。 なぜ反倒しないことが逆さまよりも重要なのか 歴史的： 逆転は景気後退リスクの前方(12〜24か月のリードタイム)を示唆しています。 しかし、逆転(再傾斜)は、景気後退が実際に始まるか差し迫っていることが多いポイントです。...