¿Qué significan las stablecoins alineadas (activos cotizados alineados/AQAs) para Hyperliquid y cómo se implementa el mecanismo? Un vistazo rápido a USDH como el primer AQA. 🧵

Primero, el problema: Hyperliquid no obtiene rentabilidad sobre los 4.270 millones de dólares que se encuentran en el contrato puente USDC: Quizá sorprendentemente, Coinbase obtiene el 50% de todos los ingresos que este saldo genera para Circle. Fuente:

Para tener una ejecución L1 completamente onchain, el L1 necesita rastrear: - suministro acuñado - tipo libre de riesgo ✅ El suministro completo se acuña de forma nativa en HyperEVM ❓La tasa libre de riesgo vive fuera de la cadena dispersa entre diversas fuentes de datos Para resolver este último, los validadores votan diariamente sobre la tasa libre de riesgo actual utilizando este paquete OSS: Utiliza la siguiente metodología: La acción firmada exacta para los curiosos: Esto eleva la tasa onchain, haciendo que cada voto sea totalmente auditable en el estado L1 ABCI: ¡Un elegante oráculo!

Perfecto. Con el suministro USDH y el tipo libre de riesgo controlados, el L1 puede realizar una contabilidad completamente onchain para determinar las cantidades adeudadas al protocolo. Así es como está a día de hoy: Mis fuentes me dicen que el protocolo retirará automáticamente la cantidad adeudada de la dirección del despliegue con un retraso de 45 días. Así que aún no hemos observado cómo funciona esto en la práctica.

Al ritmo actual del 3,457% y 59,7 millones de dólares de oferta acuñada, USDH contribuirá con ~1 millón de dólares a la AF al año. Bien, pero llegamos muy pronto. Aquí tienes algunas matemáticas lunares: Al igual que con USDC, la AF abrirá órdenes límite de compra tan pronto como su saldo USDH alcance los 10.000 dólares, totalmente automatizada en el par HYPE/USDH. Así que ahí lo tienes: cuanto más USDH (o cualquier otro AQA, para el caso) circula, más HYPE se compra. Hiperlíquido