Hva betyr aligned stablecoins (justerte quote assets/AQAs) for Hyperliquid, og hvordan implementeres mekanismen? En rask titt på USDH som den første AQA. 🧵

Først, problemet: Hyperliquid tjener ingen avkastning på de 4,27 milliarder dollarene som ligger i USDC-brokontrakten: Kanskje overraskende står Coinbase for 50 % av alle inntektene denne saldoen genererer for Circle. Kilde:

For å ha en fullstendig onchain L1-utførelse, må L1 spore: - preget forsyning - risikofri rente ✅ Full forsyning er native preget på HyperEVM ❓Den risikofrie renten lever utenfor kjeden spredt over ulike datakilder For å løse sistnevnte stemmer validatorer daglig om den nåværende risikofrie renten ved bruk av denne OSS-pakken: Den bruker følgende metodikk: Den eksakte signerte handlingen for de nysgjerrige: Dette bringer raten på kjeden og gjør hver stemme fullt reviderbar i L1 ABCI-staten: Et elegant lite orakel!

Perfekt. Med USDH-tilbud og risikofri rente sporet, kan L1 gjøre full onchain-regnskap for å fastslå beløp som skyldes til protokollen. Slik ser det ut i dag: Mine kilder forteller meg at protokollen automatisk vil trekke det skyldige beløpet fra deployerens adresse med en forsinkelse på 45 dager. Så vi har ennå ikke observert hvordan dette fungerer i praksis.

Med dagens sats på 3,457 % og 59,7 millioner dollar i preget forsyning, vil USDH bidra med ~1 million dollar til AF per år. Fint, men vi er veldig tidlig. Her er litt månematematikk: Akkurat som med USDC, åpner AF grensordrer så snart USDH-saldoen når 10 000 dollar, fullstendig automatisert på HYPE/USDH-paret. Så der har du det: jo mer USDH (eller andre AQA, for den saks skyld) i omløp, desto mer HYPE blir kjøpt. Hypervæske