Das Thema der vergangenen Woche ist, dass der Markt begonnen hat, den Krieg als etwas mehr als eine ST "Exkursion" zu bewerten. Man sieht es in den CPI-Swaps, der Terminkurve von Öl und den Zinsmärkten. CPI-Swaps zeigen jetzt, dass die Inflation in den nächsten 13-24 Monaten im Vergleich zu vor dem Krieg steigen wird.

Bei Öl sind längerfristige Verträge im Vergleich zu kurzfristigen Verträgen gestiegen. Dies hat die Rückwärtsation moderat gemildert, ohne dass der Frontmonat gefallen ist... sehr seltene Preisbewegungen in der Kurve.