Viime viikon teemana on, että markkinat ovat alkaneet hinnoitella sotaa joksikin muuksi kuin pelkkänä ST-retkinä. Sen näkee CPI-swapeissa, öljyn termikärakenteessa ja korkomarkkinoilla. CPI-swapit näkevät nyt inflaation nousevan seuraavien 13–24 kuukauden aikana verrattuna sodan aikaiseen.

Öljyteollisuudessa pidempiaikaiset sopimukset ovat nousseet verrattuna lähes vanhentuneisiin sopimuksiin. Tämä on maltillisesti lievittänyt taantumista ilman, että etukuukausi on laskenut... Erittäin harvinaista hintakehitystä käyrällä.