Il tema della scorsa settimana è che il mercato ha iniziato a considerare la guerra come qualcosa di più di una "escursione" a breve termine. Lo si può vedere nei contratti swap CPI, nella struttura a termine del petrolio e nei mercati dei tassi. I contratti swap CPI ora prevedono un aumento dell'inflazione nei prossimi 13-24 mesi rispetto a prima della guerra.

Nel mercato del petrolio, i contratti a lungo termine sono aumentati rispetto ai contratti a breve termine. Questo ha alleviato modestamente la backwardation senza che il mese corrente diminuisse... un'azione di prezzo molto rara nella curva.