Het thema van de afgelopen week is dat de markt de oorlog begint te prijzen als iets meer dan een ST "excursie." Je ziet het in CPI-swaps, de termijnstructuur van olie en de rentemarkten. CPI-swaps zien nu inflatie stijgen in de komende 13-24 maanden vergeleken met voor de oorlog.

In olie zijn de langlopende contracten gestegen ten opzichte van de kortlopende contracten. Dit heeft de backwardation bescheiden verlicht zonder dat de frontmaand is gedaald...zeer zeldzame prijsactie in de curve.