Aktien sind 9% +/- 18% Bitcoin ist 40% +/- 80% Das sind grundlegend unterschiedliche Tiere. Ein 9%-Asset mit −18%-Rückgängen benötigt Jahre, um sich zu erholen. Ein 40%-Asset mit −80%-Rückgängen erholt sich schockierend schnell.

Der Schlüssel ist Zeitkompression. Bei 40% CAGR: Kapital verdoppelt sich alle ~2 Jahre 5× geschieht in ~4 Jahren 10× geschieht in ~6 Jahren das Wachstum überwältigt die Varianz

Eine andere Möglichkeit, das zu sagen: Das Sharpe-Verhältnis ist Quatsch. Wachstum ist das, was zählt.

In einer multiplikativen Welt wird ein Vermögenswert, der sich verdoppelt, wenn er richtig ist, und halbiert, wenn er falsch ist, einen Vermögenswert vernichten, der nur langsam steigt und nach unten rutscht – selbst wenn beide in der gleichen Anzahl von Jahren richtig sind.