Aktier är 9 % +/- 18 % Bitcoin är 40 % +/- 80 % Det här är fundamentalt olika djur. En tillgång på 9 % med −18 % uttag tar år att återhämta sig. En tillgång på 40 % med −80 % uttag återhämtar sig chockerande snabbt.

Nyckeln är tidskomprimering. Vid 40% CAGR: Kapitalet dubblas var ~2:e år 5× händer på ~4 år 10× händer på ~6 år Tillväxt överväldigar variansen

Ett annat sätt att säga detta: Sharpe-kvoten är skitsnack. Tillväxt är det som räknas.

I en multiplikativ värld kommer en tillgång som dubbleras när rätt och halveras när fel att förinta en tillgång som sakta stiger och läcker ner – även om båda har rätt lika många år.