Die Vorhersagemärkte sind die erfolgreichste Kategorie in diesem Zyklus. Das Diagramm, das das nominale Volumen verfolgt, zeigt im Grunde eine saubere exponentielle Kurve: - 2024 erreichte es seinen Höhepunkt rund um die US-Präsidentschaftswahlen (reine Aufmerksamkeit) - Nach den Wahlen kühlte das Interesse ab - Dann ab dem dritten Quartal 2025 nahm das Volumen wieder stetig zu - In den letzten Wochen wurden über 3,6 Milliarden Dollar gedruckt, als würde es zu einem Standardort werden Aber selbst die Marktführer wie @Polymarket sind immer noch durch zwei große Mängel eingeschränkt: Problem #1: Die Markterschaffung ist nicht erlaubnisfrei - Im Moment kann der "durchschnittliche Nutzer" keinen Markt einfach erstellen. Es wird nur vom Team kuratiert. - Wenn nur Insider Märkte listen können, erhält man nicht die lange Reihe von Randfällen, und man begrenzt die Obergrenze der Kategorie. Problem #2: Die Marktauflösung ist das eigentliche Problem Auflösung = die Wahrheit nach dem Ereignis entscheiden. Da die meisten Ereignisse offchain sind, benötigt man ein Oracle + ein Streitbeilegungssystem. Und in der Praxis wird es hier seltsam mit den Anreizen: - Oracles können mehrdeutig sein - Streitigkeiten werden politisch - Token-Abstimmungen können manipuliert werden Im Fall von Polymarket führen umstrittene Ergebnisse zu Abstimmungen der $UMA-Inhaber. Und wenn viel Geld auf dem Spiel steht, haben große Inhaber einen Anreiz, für das Ergebnis zu stimmen, das ihnen zugutekommt. Der Handel kann also fair sein, aber der Teil, der am wichtigsten ist, ist die endgültige Auszahlung, wo das System ausgenutzt werden kann. Und diese beiden Probleme sind miteinander verbunden: - Man kann die Erstellung nicht für alle öffnen, bis man robuste Auflösungsrahmen hat. - Andernfalls erhält man Spam-Märkte, nicht verifizierbare Ergebnisse und endlose Streitigkeiten. ...