To může pár lidí naštvat, ale je to něco, co se v tomto odvětví děje neustále, zejména v oblasti mezního rizika. Často vidíte, jak instituce studují minulé události volatility a poté se snaží optimalizovat svá portfolia přesně podle těchto vzácných událostí. Problém je v tom, že vzácné události trpí dilematem velikosti vzorku. Budování zajištění kolem včerejších anomálií obvykle vypadá skvěle při backtestu, ale ukazuje se jako neúčinné, když se skutečné trhy posunou. Dokonalý příklad přišel po únoru 2018. Investoři sledovali Volmageddon, viděli, jak VIX vyskočil na 50. léta, a spěchali s přidáním call opcí s nízkou delta VIX do svých zajišťovacích programů. Na papíře vypadaly tyto obchody během krizových období, jako byl rok 2008, neuvěřitelně. Pak přišel prosinec 2018. Akcie klesly téměř o 20 procent, VIX nedosáhl ani 40 a mnoho z těchto zajištění selhalo. Tato praxe je rozšířená i dnes. Miliardy dolarů jsou alokovány na zajištění, které jsou ve skutečnosti jen zpětně orientovanými optimalizacemi, které vytvářejí strukturální smyčky zpětné vazby uvnitř cyklu volatility, dokud trh nepřinese něco zcela nového.