Ink Chain 的治理代幣超越了限制的「收益分享型」L2 生態系統實驗 @inkonchain 最近正在準備推出的 Ink Chain 正在試圖正面突破現有 Layer 2 (L2) 項目所面臨的根本問題，即「代幣實用性的缺乏」。 1. 治理中心模型的局限性與市場的懷疑 儘管 Arbitrum 和 Optimism 等現有 L2 項目擁有強大的技術基礎，但由於代幣的使用僅限於「治理投票」，因此在價值支撐上遇到了困難。這導致了對投資者未能提供超越單純授權的實質價值的批評，市場也不再給予單純治理代幣高額的溢價。 2. Ink Chain 的核心策略：『整合收益分配』的「飛輪」 Ink Chain 的差異化之處在於將生態系統內的主要 dApp 與代幣經濟結合的方式。 避免單獨發行代幣，取而代之的是各個 dApp 各自發行代幣以分散流動性，而是在鏈層面進行整合管理。 收益回饋結構：似乎正在建立一種機制，將每個 dApp 所產生的協議收益直接分配給 INK 代幣持有者或用於提升價值。 透過飛輪效應，收益提高代幣的價值，而提升的價值又能吸引強大的流動性和用戶，形成生態系統擴展的良性循環。 這種收益分享型 L2 模型是否能成為市場整體的救星，還需要進一步觀察，但仍存在需要解決的挑戰，如監管風險和各個 dApp 的獨立增長需求等。 然而，在現階段已經證明僅靠單純治理無法生存的情況下，Ink Chain 的嘗試將成為 L2 代幣經濟演變方向的有意義案例。 我認為，只有創造實質現金流的鏈，才有可能在下一次上升中成為真正的主體。 *Ink Chain 的具體收益分配公式公開後，透過初始合作夥伴 dApp 的鏈上數據進行精確的估值評估似乎是值得的。