這個網站上的金融市場討論已經破裂。因為一個自我延續的烏羅波羅斯和一個負期望值的納什均衡，質量正在惡化。 這裡的大多數金融參與者都想被餵養。他們閱讀這裡的帖子，但不可避免地會虧損——不是因為他們所讀的內容，而是因為在像交易這樣的殘酷遊戲中，想要被餵養的人正是那種總是會虧損的人。 當然，他們會把責任推給他們所閱讀的人的觀點。即使他們的選擇在賺錢，他們仍然會找到方法將其扭曲為負面——正如最近的Citrini討論所見。 這導致了一個惡性循環，讓人們猶豫不決發表自己的觀點，導致質量的流失。在一個沒有管理成本或進入障礙的論壇中，低努力的討論充斥著系統。 接下來發生的事情就是我們已經看到了一段時間的情況。高質量的貢獻者囤積他們的知識或轉移到私人頻道。所有這一切的同時，消費者（這個網站的讀者）在這裡沒有承擔任何風險。如果他們在交易中獲利，他們會聲稱自己是天才。如果他們虧損，他們會通過責怪發帖者來外部化成本（"你讓我虧錢"），並且對錯誤不承擔任何名譽成本。 因此，這裡的主導策略是沉默——儘管合作是最佳的總體結果（發佈好的阿爾法，讓人們學習）；但不可避免地發生的只是沒有阿爾法，沒有任何好的閱讀內容。 但這最終會導致論壇的死亡（公地悲劇）——從個體來看，這是最理性的舉動；保護自己的優勢和心理健康。不過，你最終會像Reddit一樣。這些子版塊上充斥著無盡的低質量垃圾。 另一個必然會出現的流行結果是——"圍牆花園"。轉向一個高進入障礙的環境（付費Discord / Substack / 需要"證明"的群聊）會施加一個交易成本，過濾掉被餵養的人群。這可能是最有意義的結果，因為作者現在獲得某種收入，使其值得。 然而，我的首選策略將是最後一個——將論壇視為公共日記，而不是社區。這裡的策略很簡單：不要閱讀回覆。如果這對你有幫助，就關掉它。反饋循環是故意破壞的。為1%的人寫作。知道99%的讀者是"檸檬"，他們會討厭你寫的任何東西。嚴格為1%的沉默對沖基金經理或你仍然互動的高層同行寫作。回報不會是金錢或讚好，而是一種奇怪的、非理性的利他主義感。 對於仍在這裡發表有價值意見的任何人，向你致敬。對於任何感到害怕的人——就去做吧。一個月前，我相當看空並在這裡表達了出來。那些聽從的人獲得了回報，因為我們從那裡下跌了很多。但當然，通常的反應是相當多的毒性——最終，唯一重要的仲裁者是市場。 無論如何，我期待著在這個網站上繼續發表新想法，無論發生什麼事。