亞洲色彩 - 11月5日 1/ $BTC 在過夜期間引領全球風險避險潮，滑落至測試關鍵的 $100,000 支撐位，因為美元走強和美聯儲的不確定性持續影響風險情緒。美國現貨ETF連續四天流出約 $1.3B，將2025年最強的順風轉變為近期的逆風。

2/ 此次變動是由於超過10億美元的多頭平倉和在關鍵的10萬美元行使價附近的交易商對沖所加劇，這在回調買家進場之前加劇了波動性。目前，10萬美元仍然是心理上的分界線，任何ETF資金流的穩定都可能迅速將情緒轉向上行。

3/ 儘管有噪音，宏觀背景仍然大致積極。由於政府關閉延遲了官方數據，投資者依賴於持續顯示穩定增長的私人指標，從GDP修訂到接近218k的失業救濟申請。

4/ 儘管如此，政策不確定性仍使美元保持堅挺。美聯儲十月的降息受到鷹派異議的影響，市場現在預測十二月再次行動的機率約為60–65%。黑暗期持續的時間越長，美聯儲暫停的可能性就越大，維持緊縮的信貸條件。

5/ $BTC 的持續上漲可能取決於 ETF 流入轉為正面以及對風險資產的重新信心。