亚洲色彩 - 11月5日 1/ $BTC 在全球风险规避的情况下，昨晚下滑，测试关键的 $100,000 支撑位，因为美元走强和美联储的不确定性影响了风险情绪。连续四天约 $1.3B 的美国现货 ETF 流出将2025年最强劲的顺风之一转变为近期的逆风。

2/ 此次变动受到超过10亿美元的多头清算和围绕关键的10万美元行权价的交易商对冲的影响，导致波动性加剧，直到抄底买家介入。目前，10万美元仍然是心理上的分界线，任何ETF流入的稳定都可能迅速将市场情绪转向上涨。

3/ 尽管有噪音，宏观背景仍然总体向好。由于政府停摆延迟了官方数据，投资者依赖于私人指标，这些指标继续显示出稳定的增长，从GDP修正到接近218k的失业救济申请。

4/ 尽管如此，政策的不确定性仍然使美元保持坚挺。美联储十月的降息受到鹰派异议的影响，市场现在预计12月再次行动的概率大约为60-65%。黑暗期持续的时间越长，美联储暂停的可能性就越大，从而维持紧缩的信贷条件。

5/ $BTC 的持续上涨可能取决于 ETF 流入转为正面以及对风险资产的重新信心。