🚨 Truflation 九月 BLS CPI 預測：3.0% 年增率 📄 以下簡要摘要基於 10 頁的 Truflation 月報，於 10 月 13 日與高級訂閱者分享。 關稅效應持續影響，公用事業因 AI 驅動的需求激增，商品通脹超過服務。勞動市場停滯，但 GDP 表現超出預期。 九月亮點： 🔼 上升貢獻者： 公用事業 +2.2% 月增率 (+4.1% 年增率) 服裝 +0.9% (+2.9%) 酒精與煙草 +0.9% (+3.2%) 耐用家庭用品 +0.5% (+3.9%) 🔽 下降貢獻者： 通訊 −0.2% (−1.2%) 住房 0.0% (+0.4%) 食品 0.0% (+3.4%) 宏觀檢查： 📊 GDP：第二季修正為 +3.8%（兩年來最高）。淨出口增加 +4.8 點，因進口收縮促進增長。 第三季 GDPNow 指向再次 3.8%。消費者支出 +0.6% 月增率 (+5.0% 年增率)；商業投資八月增長 +8.5%。 👷 勞動：失業率穩定在 4.3%。私營部門工作減少 −32K（ADP）；小型企業減少 −48K。招聘意向降至 2009 年以來最低。 移民限制 + AI 採用帶來的結構性壓力影響勞動創造。 💵 通脹：商品主導的價格壓力持續。關稅 + 庫存補充推高進口成本。隨著住房和勞動市場放緩，服務業降溫。 核心 CPI 放緩；標題年增率邊緣上升至 3.0%（從 2.9%）。 🏦 美聯儲：增長和關稅壓力使減息空間減少，但勞動市場疲軟使 25 基點的減息仍在考慮中。 美聯儲在“增長與通脹”之間的平衡比 2022 年以來任何時候都更為緊密。 🧾 財政：一項大型美麗法案增加短期需求刺激（減稅、SALT 上限增加、$1K 青年存款），保持消費者支出韌性，並使公用事業面臨壓力。 📈 前景：隨著補貨與關稅成本和能源需求的相遇，上升的價格壓力將持續到第四季和 2026 年初。 消費者預期上升至 4.8%（密西根大學）和 3.4%（紐約聯邦儲備銀行）。 通脹在範圍內，但尚未過去。 🌐 即使在這 23 天的政府關閉期間，Truflation 仍持續實時報告，由 @TRUFNETWORK 提供支持。