🚨 Truflation 九月 BLS CPI 预测：同比 3.0% 📄 以下简要总结基于 10 页的 Truflation 月度报告，该报告于 10 月 13 日与高级订阅者分享。 关税效应持续影响，公用事业因 AI 驱动的需求激增，商品通胀超过服务。劳动力市场停滞，但 GDP 超出预期。 九月亮点： 🔼 上升贡献者： 公用事业 +2.2% 环比 (+4.1% 同比) 服装 +0.9% (+2.9%) 酒精与烟草 +0.9% (+3.2%) 耐用消费品 +0.5% (+3.9%) 🔽 下降贡献者： 通信 −0.2% (−1.2%) 住房 0.0% (+0.4%) 食品 0.0% (+3.4%) 宏观检查： 📊 GDP：第二季度修正为 +3.8%（两年高点）。净出口增加 +4.8 个百分点，因进口收缩推动增长。 第三季度 GDPNow 指向另一个 3.8%。消费者支出 +0.6% 环比 (+5.0% 同比)；商业投资在八月增长 +8.5%。 👷 劳动力：失业率稳定在 4.3%。私营部门就业减少 32K（ADP）；小型企业减少 48K。招聘意向降至 2009 年以来最低。 移民限制 + AI 采用带来的结构性压力影响劳动力创造。 💵 通胀：商品主导的价格压力持续。关税 + 库存补充推高进口成本。服务因住房和劳动力放缓而降温。 核心 CPI 放缓；总体 CPI 较去年同比上升至 3.0%（从 2.9%）。 🏦 美联储：增长和关税压力减少了降息的空间，但劳动力疲软使得 25 个基点的降息仍在考虑之中。 美联储在“增长与通胀”之间的平衡比 2022 年以来任何时候都更为紧密。 🧾 财政：一项大型美丽法案增加了短期需求刺激（减税、SALT 上限增加、$1K 青年存款），保持消费者支出韧性，公用事业承压。 📈 前景：向上价格压力将持续到第四季度和 2026 年初，因补货与关税成本和能源需求相遇。 消费者预期上升至 4.8%（密歇根大学）和 3.4%（纽约联储）。 通胀在范围内，但尚未过去。 🌐 即使在这 23 天的政府停摆期间，Truflation 仍在实时报告，由 @TRUFNETWORK 提供支持。