聯儲局將在10月晚些時候降息25個點子。根據芝商所的FedWatch工具，目前下次會議降息的可能性為96.7%。與此同時，加密市場面臨其他巨集頭條新聞的壓力，例如唐納德·特朗普與中國的關稅以及對美國地區銀行和不良貸款的擔憂。

下一次降息將如何影響加密貨幣？當聯準會降息時，市場往往會出現短期波動。雖然降息通常被視為順風，但實際結果不僅取決於政策：整體經濟狀況、市場情緒、監管和地緣政治事件都很重要。

在這項研究中，我們研究了聯準會最近四次降息——2024 年 9 月 18 日、2024 年 11 月 7 日、2024 年 12 月 18 日和 2025 年 9 月 17 日——並研究它們在宣布後立即對比特幣和以太坊產生了什麼影響。

2024 年 9 月的降息引發了本週期最大的反彈。一周內，比特幣上漲約 6.6% 至 64,300 美元左右，以太坊上漲近 13% 至 2,650 美元。在接下來的一個月裡，兩者都上漲了大約 11%。這可能意味著投資者歡迎美聯儲首次明確轉向寬鬆政策。

2024 年 11 月降息後，比特幣一週內飆升 16%，一個月內飆升超過 32%。以太坊同期分別上漲了 17% 和 47.5%。

到 2024 年 12 月，漲勢開始降溫。比特幣短暫突破 108,000 美元，然後回落至 100,000 美元以下。以太坊在接下來的一個月下跌了約 10%。

最近一次降息是在 2025 年 9 月，當時利率已經很低，市場情緒疲軟。比特幣在接下來的一個月下跌了約 7%，以太坊下跌了約 13%。這可能意味著貨幣寬鬆對加密貨幣的影響開始消退。

下圖追蹤了以太坊價格與聯準會利率變化的關係。它顯示了從 九月 2024 到 十月 2025 的總體 ETH/USD 價格趨勢。右軸顯示自寬鬆週期開始以來聯邦基金利率總共下降了多少。

數據顯示，2024 年 9 月和 11 月的首次降息帶來了強勁的加密貨幣反彈，而隨後的 2024 年 12 月和 2025 年 9 月的降息則帶來了較小甚至負面的走勢。這表明市場反應減弱，因為投資者已經消化了寬鬆的政策。

2024 年 9 月和 11 月的前兩次走勢帶來了最大的漲幅，比特幣和以太坊在接下來的幾週內均出現了兩位數的漲幅。

然而，到了 2024 年底，這種興奮似乎已經消退。市場已經消化了繼續寬鬆的預期，後來的降息幾乎沒有帶來任何上行空間。最強烈的反應出現在週期初期，當時投資者首次感覺到政策轉向寬鬆。

由於預計聯準會本月將再次降息，歷史表明，比特幣和以太坊一開始往往反應迅速，但隨著寬鬆週期的繼續而失去動力。市場情緒、監管和全球風險也發揮了作用，這表明貨幣政策只是故事的一部分。